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家居企业扎堆IPO风险难料 达进东方照明被迫卖壳求生

东方橱柜五金 

与上述家居类上市公司经营陷入困境甚至不得不卖壳求生相对应的是,家居企业IPO的热潮有增无减。根据中国证监会7月份披露的信息,目前正在排队等待IPO的家居相关企业多达14家,涉及家具、陶瓷、卫浴、照明、家纺、家居流通等各个领域,其中既有红星美凯龙、欧普照明等行业龙头企业,也不乏冲刺中小板的中小企业。

扎堆冲刺IPO,被称为家居行业继明星代言和跨界经营之后的第三次浪潮。有业内人士对记者表示,家居企业的资本冲动,正是前两次浪潮带来的一个必然结果:请明星代言的目的是打造品牌,而在利用品牌优势展开相关多元化拓展之后,当前最急需解决的问题就是资本实力问题。

近年来,“大家居”的理念在家居圈开始被广泛接受,出于规避单品类扩张的风险和品牌、渠道协同效益最大化的考虑,不少家居品牌都开始放弃专业化的发展方向,将触手伸向相关领域,进行一体化拓展。

今年7月,东鹏控股宣布收购高端卫浴品牌艺耐(Innoci)在中国的子公司广州艺耐62%的股权,并表示要通过艺耐的高端卫浴产品与东鹏的高端瓷砖产品相配套,提升协同效益。而在此前,以地板为主业的大自然家居和圣象集团也宣布要打造国内领先的涉木品牌,大自然并购了位于广东东莞的衣橱柜企业柯尼拉,而圣象则在广州番禺投资设立橱柜工厂。定制衣柜企业索菲亚也宣布与法国SALM集团合作,进入橱柜领域。

不过,要向相关领域进行一体化拓展,无论是并购、投资建厂还是合资,都离不开资金支持。东鹏并购广州艺耐的代价是1500万元人民币,大自然对江苏泰州木门工厂的投入是2000万美元,而索菲亚与SALM合资的司米橱柜,5年的预期投入高达13亿元人民币。

这种规模的投入,光靠企业自身滚动发展积累的资金显然很难实现。于是,通过IPO实现上市融资就成了不少家居企业的当然选择。对此,有业内人士对记者表示,这么多家居企业扎堆冲刺IPO,在很大程度上是前几年房地产市场拉动的受益者,但是随着房地产市场不景气正在深入影响家居行业,这些企业有必要认真考虑一下持续盈利能力的问题。

在他看来,另一个需要慎重考虑的问题是IPO的成本。近期接连倒闭的华源轩、富之岛等家居企业,他们资金链断裂的很大一个原因,就在于为了冲刺IPO而拼命上项目、扩大规模,再加上财务透明化带来的各项隐性成本,最终拖跨了企业的资金链。

“众多家居类上市公司卖壳求生和转型自救,已经对家居企业的持续盈利能力拉响了警报,同时也在警示家居企业的IPO热潮。”这位业内人士说。

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