优衣库佐丹奴它们都在频繁回购增持 品牌服装行业要回暖了吗
若隐若现的信号显示：品牌服装行业回暖了。
一叶落而知天下秋。若隐若现的信号显示：品牌服装行业回暖了。
在香港第二上市的优衣库母公司迅销日前发布2018财年一季度（2017/9/1-2017/11/30）财报，海外优衣库收益首次超越日本优衣库，大中华地区表现强劲。
2017年下半年以来，在港上市的男装品牌中国利郎以及佐丹奴国际持续回购股票，股价从底部开始进二退一式的抬升。
岁末年初，一些在A股上市的品牌服装企业控股股东也开始增持股票。
前有回购，后有迅销业绩报喜，中国品牌服装上市公司，尤其是A股，业绩有可能超预期吗？我们先来仔细读一读迅销的财报。
“迅销：优衣库海外业务收益首次超越日本 大中华地区表现强劲”
2018年1月12日，优衣库母公司迅销集团（6288.HK）发布2018财年一季度（2017/9/1-2017/11/30）财报，报告期间，收入同比增长16.7%至6170亿日元，归母净利润同比增长12.7%至785亿日元。
其中，日本UNIQLO，2018财年一季度收益为2570亿日元，同比增长7.6%；经营溢利为541亿日元，同比增长18.6%。同店销售净额（包括网络商店）同比增长8.4%。
海外UNIQLO，一季度收益为2582亿日元，同比增长31.4%；经营溢利为466亿日元，同比增长54.7%。
根据公告，这一季度海外UNIQLO收益首次超越日本UNIQLO，尤其是大中华地区、南韩以及东南亚和大洋洲区表现持续强劲。其中，大中华地区与南韩秋冬天气候较上一年来得寒冷，促使御寒效果衣物销售情况良好。
自2012年，整个服装行业消费疲软之后，迅销也曾在2014及2016财年，因品牌及门店减值，使净利润出现大幅下滑。
2016年底2017年初，在实体零售哀鸿遍野之际，优衣库门店数量逆市扩张。2017财年，优衣库在俄罗斯及法国开设了20家新门店；优衣库大中华区行政总裁也曾表示，预计未来将在内地每年增加100家分店。
2017财年，迅销业绩恢复增长，2018财年一季度再进一步。随着业绩提升，其股价也水涨船高。2017年9月8日以来，在香港发行的FAST RETAIL-DRS股价涨幅超过50%。
现在看来，当时的“逆势而为”其实是“顺势而为”。
库存调整到位，中国服装类零售额增速回升
由于早期粗犷式的扩张，加之2012年中国经济增速换挡，网络购物崛起，终端销售环境恶化，行业渠道库存积压，中国的服装行业进入寒冬。
行业不景气加上店铺销售效率下降、店铺成本高企，各品牌开始大规模收缩旗下店铺数量，开始漫长的库存去化周期。同时，竞争能力差的小服装产开始退出。
从相对简单的男装品牌行业来看，在最严寒的2014年，七匹狼终端渠道减少681家，中国利郎店铺数量减少376家，九牧王门店数量减少179家……
2012年至2016年6月30日，男装行业总库存同比增速分别为4.34%、-0.2%、1.44%、-2.35%和2.90%，呈现上下浮动的态势。行业存货量告别高增长趋势，整体保持平稳。2016年6月30日，行业存货达285亿元，已低于2011年的同期存货水平。
作为行业渠道库存的替代指标，行业应收账款有所改善，2015年同比下降1.42%，16年6月30日应收账款已接近11年同期水平，这反映了渠道库存趋于健康化。
经历近7年的行业调整，2017年下半年，服装行业终于迎来了一丝春风。
根据国家统计局数据，自2011年初以来，服装类零售额累计同比增速持续下滑，经历多年的行业调整以及去库存后，随着消费升级效应显现，2017年8月，服装类零售额累计同比增速超过上年同期，增速开始回升。
资本总是走在市场前面，在股价大幅下挫之后，一些公司已经开始回购股票。
资本动作：中国利郎、佐丹奴国际持续回购股票 刺激股价回升
2017年8月以来，在港上市的男装品牌中国利郎（1234.HK）五次回购公司股票，合计回购1191.9万股，回购金额约0.6亿元。以下为中国利郎回购数据统计：
另外，2018年初，中国利郎获股东增持。
持续性的回购股票以及股东增持刺激公司股价上扬。2017年8月17日以来，中国利郎股价震荡上行，上涨约四成。
同时，在港上市的另外一个服装品牌——佐丹奴国际（0709.HK）也在持续回购股票。以下为佐丹奴国际回购数据统计：
2017年下半年，佐丹奴国际合计回购了744.2万股，回购金额约0.27亿元。
在开始回购股票之后，佐丹奴国际的股价也有所上涨。2017年6月22日至2017年10月11日，其股价涨幅为21.41%，但随后其股价开始回落，目前股价略高于回购前的价格。
总体来看，在港股市场，不管是优衣库母公司迅销，还是中国利郎以及佐丹奴国际，股价均已进入上升通道。虽然从佐丹奴国际的走势来看，市场对于本土服装品牌的信心还不算高。
由此及彼，A股的品牌服装行业是否也有回暖的苗头？
A股品牌服装困局：乱花渐欲迷人眼
通过上文的分析，种种迹象表明中国服装行业出现了回暖迹象，借此我们希望从A股里找一些市场的信号。