证券代码： 300616 证券简称：尚品宅配
广州尚品宅配家居股份有限公司
投资者关系活动记录表
投资者关系活动 ■特定对象调研 □分析师会议
类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
■现场参观 □其他 （ ）
地点 尚品宅配智能制造生产基地（ 佛山市南海科技工业园（官窑）红沙高
新技术开发区兴业北路 6 号）
上市公司接待人 董事会秘书何裕炳
一、参观智能制造生产基地及简要介绍公司情况
二、 主要问题及回答:
1、 为什么公司一开始就选择全屋定制？
投资者关系活动 答：首先， 其实消费者一直都有全屋定制的需求；第二， 当时我们刚
主要内容介绍 开始做家具，也需要寻求差异化竞争优势，但全屋定制比较复杂，对
前端设计和后端生产的能力都有比较高的要求，当时市场上没有企业
做这个。 我们抓住了全屋定制这个关键点，并以此作为我们的优势发
展至今， 现在越来越多家具企业转型做全屋定制， 这已逐渐成为了行
2、 公司净利润为什么比竞争对手明显要低？
答： 渠道结构不一样，我们执行直营+加盟并重的经营模式。初期战略
性全国直营布局扩张会导致对应的销售费用和管理费用增加，但随着
2015 年以来公司全国直营战略布局的初步完成，直营店的效益将会逐
渐释放，总体费用率的趋势是在稳步下降的。公司今年也会加速发展
加盟渠道建设，以及对直营体系的提效降本，从而提升公司的盈利能
3、目前直营和加盟的收入占比是多少？
答： 加盟会比直营占比略高一些， 今年开了不少加盟店，所以加盟渠
道的占比对比去年会有所上升。
4、 公司认为自己有什么优势？
答： 公司的优势主要在于创新的购物中心店开店模式、直营+加盟双渠
道模式，以及优秀的全屋定制能力和强大的线上导流能力。
5、 公司进行线上导流的渠道有哪些？
答：公司采用的是全渠道推广，渠道有信息流、第三方店铺（如天猫、
京东）、微信、微博、搜索引擎、 SNS 等等，目前公司在全渠道推广上
已经做得很成熟了，不会只依赖于单一渠道的贡献。
6、 公司有感觉到竞争加剧吗？这个行业未来是否会进入到价格战？ 公
答： 今年很多家具企业上市， 我们有感觉竞争加剧， 但不至于去到要
价格战。 定制家具行业的服务比重很大，产品都是定制化的， 可比性
不强，消费者选择成本很高，因此打价格战的可能性不大。 现在很多
企业推低价爆款只是为了引流，而不是打价格战。 目前没有降价的计
7、公司更倾向于直营模式还是加盟模式？未来对于这两种模式是怎样
答： 发展直营有其历史原因和战略意义。 目前我们直营店覆盖了 国内
11 个一二线核心及省会级城市， 已初步完成全国直营战略布局， 短短
几年迅速抢占当地市场前三的市场份额，部分城市甚至遥遥领先于其
他竞争对手，快速实现弯道超车。 同时， 直营模式能让公司密切地关
注消费者需求的变化，及时调整及贯彻执行公司的经营策略。 未来我
们还是会采取直营+加盟并行的策略， 但会更加大力度发展加盟渠道，
我们目前的门店数量还是太少了， 而对于直营城市的开拓会比较谨慎，
会更倾向于在现有直营城市中进行网点加密。
8、未来营收增长的关键点在哪些方面？
答：我们的门店数量还是比较少的， 未来随着加盟的加速扩张，店铺
数量的增加，客户数的持续增长，营收增长的空间会更大。
9、 佛山有几个工厂， 产能有多少？ 无锡生产基地的投资和产能情况怎
答： 佛山现有四个工厂，预计产能可以支撑到 2019 年上半年。 无锡工
厂投资约 21 亿元，整体占地约 518 亩，新工厂效率会更高，产能预计
会是佛山工厂生产产能的一倍多，预计 2019 年投产。
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