福建七匹狼实业股份有限公司投资者接待记录
投资者 投资者调研 海通证券于旭辉，梁希；申万宏源陈
接待人员 证券事务代表袁伟艳
一、 公司经营整体表现情况
从前三季度的情况来看， 线下部分看到一些好的迹象，如直营老店平效同 比有个位
数增长， 没有净关店的情况等。当然同店同比增长存在去年前三季度低基数的因素，而
去年 9、 10 月份开始服装板块开始弱复苏，所以未来的经营表现还要看渠道终端的实际
审批方面，商务厅和发改委均已审批通过，目前在等待外汇放款的审批。
老佛爷现在还属于初创期， 在国内外有很高的品牌知名度， 单店的坪效情况也不错。
产品在欧洲直采， 尚未实现本地化生产， 授权业务也还未大力开展。
关于团队方面， 团队操盘手之前在施华洛世奇、欧莱雅工作过，操作和运作品牌很
有经验。未来公司将依托“KARL LAGERFELD”欧洲设计团队组建培养适合大中华区的设
计及供应链团队，进一步完善品牌产品线， 在内地实现产品的本地化生产。
本次交易完成后， 公司将与现有团队不断沟通，利用“KARL LAGERFELD”品牌完整
的产品线以及良好的品牌延展性， 挖掘品牌在大中华区的市场潜力，通过公司对于中国
市场的了解，促进“欧洲设计”与“中国市场”的更好融合。如本次品牌运作成功， 将
会给壮大品牌版图带来更大信心和更多外部资源， 从战略上打开七匹狼上升通道， 对公
司未来发展具有重要意义。
三、公司如何计提存货跌价
公司存货跌价的方式采用差额计提， 即在每个报告期的期末按成本与可变现净值孰
低计价，如果存货期末可变现净值低于账面成本的，按差额计提存货跌价准备。 因为公
司之前加大力度清理旧库存， 现阶段库存结构和库龄的状态已经相对较为健康。
电商本身发生很大变化，从产品结构看， 原来电商主要以销库存为主，现在库存占
比在降低，会有专供款出现。 今年的电商整体还好。 电商作为独立的渠道， 将在品牌的
发展过程中起到重要作用 。
五、 主品牌是否还有扩张计划
公司不设置开店指标， 目前渠道建设的重点仍然是对渠道终端进行分类和调整。
六、 公司对省代的管理方式
目前， 公司对终端的管控力度在不断加强，系统可以直接对接到经销商终端店铺。
公司可以看到终端销售、库存变化情况，且对人员的激励、培训和引导作用较前几年有
了很大进步。这也是同店、售罄在近期有所提升的原因之一。
公司在今年对订货模式进行了一些调整，配货比例不断加大，纯订货比例在减少。
订货模式改变后，公司直接对接经销商层级的终端数据，根据数据对终端进行管理。省
代起到的作用更多的在物流以及其自身的直营店铺。 未来公司将与省代更多地进行沟通
和探讨，通过各种方式共同加强对终端的管控。