原标题：好太太上市，鱼龙混杂行业的背后究竟有何强力支柱？
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很多家庭主妇或者家庭主夫似乎不会想到有一天他们家中经常要用的晾衣架要“上市”了。10月17日晚，证监会网站公布的《第十七届发审委2017年第3次会议审核结果公告》显示，好太太首发申请获通过，这家“晾衣杆第一股”终于迎来了自己的IPO批文。而11月21日，好太太开启新股申购，踏上了属于自己的A股之路。
好太太，全称广东好太太科技集团股份有限公司，创立于2005年1月，注册资本3.6亿元。公司驻地在广州市，公司实际控制人沈汉标，持股占总股本60.39%。好太太是一家集研发、生产、销售、服务于一体的知名家居企业，目前已成为全球最大的晾衣架行业研发、生产、销售、服务商。
公司基本财务情况为：截止2017年6月30日，公司总资产8.96亿元，总负债2.14亿元，所有者权益6.82亿元。2017年上半年营收4.69亿元，净利润7133.7万元，扣非后归属于母公司的净利润是6186.1万元。此次公司公开发行不超过4100万股，拟筹资10.05亿元，募投的项目有4个，分别是智能家居产品生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销渠道升级项目、信息系统升级项目。
主营业务及盈利能力分析
好太太目前的主营业务较为单一，主要是以晾衣杆为主，其他的智能家居等产品分别占比不足5%。
目前好太太晾衣杆产品总共分为四大系列：手摇系列、智能系列、落地系列以及外飘系列，在市场均取得良好的销售业绩，近三年公司营收复合增长率达16.6%。
在销售渠道方面，公司以经销商渠道和电商渠道为主、直营渠道为辅，截至报告期末，公司拥有直营专卖店8家，经销商410家，经销商专卖店1,448家，覆盖了全国绝大多数省份的主要城市。
从好太太产品业绩数据可以看出，公司产品的毛利及毛利率表现亮眼，主要表现在其晾衣架产品上。2014-2016年，晾衣架产品分别贡献了2.15亿元、2.58亿元以及3.12亿元，毛利率分别为37.47%、39.82%以及40.66%。除此之外，公司智能家居以及其他业务为公司贡献的毛利有限，智能家居产品毛利率在近三年均不及核心产品晾衣架，成长性有待观望。
在同行业竞争中，好太太的行业竞争对手主要有以下5家公司，这5家无一家在A股上市，因此无法准确得知同行业主要企业的资产规模、生产销售规模、发行人在同行业的市场占有率等情况。
但近年来，公司先后获得了“广东省制造业百强企业”、“广东省企业500 强”等荣誉，产品设计获得中国创新设计大奖“红棉奖”、“消费者基金会推荐产品”等荣誉，且“好太太”品牌产品也先后被评为“中国驰名商标”、“广州市著名商标”、“广东省著名商标”、“中国晾衣架行业标志性品牌”、“广东省名牌产品”等荣誉称号。
截至招股说明书签署日，发行人共拥有209项专利，其中发明专利5项，实用新型专利59项，外观设计专利145项。这些都足以说明公司以及其产品品牌在晾衣杆市场的优势地位。
从总体情况来看，公司在2014-2016年的总营收增长率均处在波动上升阶段。但在归母净利润增长方面，公司连续三年归母净利润增长水平同比下降，体现出公司业绩增长出现了一定颓势。
从公司的业绩增长质量上看，好太太2016年末应收账款余额为662..27万元，占当年营收比例的8.2%，维持在一个较低水平；从账龄上看，94.38%都是一年内的应收账款，超过一年的较少且没有三年以上的应收账款，这说明好太太的应收账款管理能力较好，营收的增长速度相对较高，发生坏账的可能性较低，而这也说明公司在产业链上下游的地位较高，同行业产品在市场上的竞争力较强。
从公司负债上看，好太太的特点在于公司没有偿债风险。在2016年公司资产负债表数据中，好太太公司没有交易性和衍生金融负债，没有短期和长期借款，公司负债绝大部分都是经营性负债、员工薪酬及税费，负债合计为1.72亿元，当年资产负债率仅为22%。这可以说明好太太公司目前财务状况良好，从侧面也反映出公司近期没有太大的财务风险。
从好太太近三年的现金流量情况来看，2014-2016年公司经营性现金流净额均维持在1.5亿元上下。其中2014年和2015年公司经营性现金流净额均略高于当年净利润，说明当年公司销售回款能力情况良好。在2016年，公司经营性现金流净额开始低于当年同期净利润，且投资现金流净额绝对值逐渐变大，说明公司目前处于高速发展阶段，在逐步加快市场扩张，对外投资需求正在加大，此时选择上市融资也体现了其日益扩大的资金需求。
鱼龙混杂的行业是一个变数
好太太目前是国内晾衣杆行业的巨头，但该行业目前的发展有可能会成为阻碍好太太未来持续发展道路上的一个变数。
作为五金制品下属的细分行业，晾衣杆行业的准入门槛较低，这就导致了行业内企业众多，且从好太太列举出的主要竞争对手来看，行业中大多为中小型企业，且企业间技术和发展水平参差不齐。
不仅不此，由于细分行业面向的企业集中度较低，导致目前国内尚无对晾衣杆行业管理的专门规定，这将可能导致市场上出现较多同类产品对好太太晾衣杆的市场份额形成冲击。
而且随着智能晾衣杆的发展，中高端晾衣杆市场将出现断层，一些有技术和资金实力的同行企业将可能崛起，导致利润率较高的中高端市场将出现更激烈的竞争环境，好太太能否持续高效经营还得看其对行业发展的应对情况。