好太太(603848)新股申购：预计上市初期压力位20元-24元 时间：2017年11月21日 17:00:51\u00A0中财网 预计上市初期压力位20 元-24 元 公司概况： 公司主要从事晾衣架等家居产品的研发、生产及销售，是引领中国晾衣架行业发展方向的领军企业。 公司控股股东为沈汉标，实际控制人为沈汉标及王妙玉。截至本招股说明书签署日，沈汉标先生持有公司股份21,739.50 万股，占公司发行前总股本的60.3875%；王妙玉女士直接持有公司股份11,250.00 万股，占公司发行前总股本的31.25%，通过智享家间接持有公司股份369.17万股，占公司发行前总股本的1.03%，合计持有股份占公司发行前总股本的32.28%。沈汉标、王妙玉直接和间接持有公司股份33,358.67 万股，持有公司股权比例为92.6675%。 行业现状及前景 业内领军企业带动产业升级。在晾衣架市场迅速发展的背景下，业内领军企业充分利用市场机遇，提升生产技术及研发设计水平、拓展营销网络渠道、扩大业务规模，实现了企业规模的快速壮大。更重要的是，领军企业率先投入大量资源，提高自身研发设计能力、生产技术创新能力和质量控制能力，加强品牌建设，已经取得了显著成果。领军企业对于发展路径的探索，将有力带动整个晾衣架行业的产业升级。 互联网推动销售渠道升级。目前，晾衣架行业通过互联网电商平台销售占比尚低，但行业内企业已开始积极布局电子商务领域。通过电商平台进行销售，企业的渠道费用会进一步降低，更低的成本一方面使得产品的价格更有吸引力，另一方面企业可以将资金投入到新产品的设计和研发上。与此同时，通过电子商务模式，广告的投放和宣传将更加规模化，影响力覆盖面更广，对于品牌的培养和建设都有较好的促进作用。 公司亮点： 独特的设计风格。公司不断进行原创性设计和技术创新，形成了自己独特的设计研发风格。随着家居行业的不断发展，人们对于现代家居产品已经从最基础的功能性需求上升到对潮流、个性、情感等诸多设计元素的诉求。 生产技术和品质管理优势。公司经过多年的行业经验积累，在总结和挖掘传统工艺技术优势的基础上，汲取国内外精湛的生产制造技术，进一步减少人为因素所造成的累积误差，保证产品质量稳定，良品率得到有效提升；产品标准化程度提高，通用性和互换性更强；产能进一步提高，承接大额订单能力增强；生产效率提升，产品单位成本降低；工人劳动强度下降，生产的安全系数得到有效提高。 募投项目 拟使用募集资金2.71 亿元，用于智能家居产品生产基地建设项目。 主要潜在风险 房地产市场调控风险。如果国家宏观调控政策导致房地产市场长期低迷，消费者的购房及装修需求增长趋缓甚至出现负增长，将会给晾衣架行业的销售带来不利影响。因此，公司存在因房地产市场调控导致业绩存在不确定性的风险。 原材料价格波动风险。报告期内，公司生产成本中直接材料成本占比在85%左右，占比较高。因此，原材料采购价格的波动对公司生产成本将产生较大的影响。公司主要原材料分为五金配件、铝型材和塑料制品等，其价格受有色金属、塑料原料等大宗原材料市场价格波动的影响。未来，若主要原材料价格出现大幅上涨，将加大公司的成本压力，进而给公司的盈利能力造成不利影响。 估值 公司所属行业为金属制品业（C33），截止2017 年11 月16 日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为49.41 倍。预计公司2017、2018 年每股收益分别为0.49 元、0.64 元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位20 元-24 元。 □ .赵.砚.泽 .恒.泰.证.券.股.份.有.限.公.司
