\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0收入增长稳健,地板盈利创新高
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0线上线下同布局,产能扩张进一步巩固龙头地位
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0公司以人造板和地板为核心,拥有年产160多万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力和年产4,700万平方米的地板生产能力,同时拥有近3,000家统一授权、统一形象的地板专卖店,并依托成熟的实体经销店,开拓了天猫、京东、苏宁在线分销专营店。目前,宿迁50万立方米刨花板项目正按计划进行,预计年底前有望全面投产,将进一步提升公司产能,为未来业绩增长提供支撑。此外,公司强化生产控制、重视新品研发,在生产技术、工艺、研发上均处于国内领先地位,报告期无醛地板基材试验成功。
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0股权激励动力足,彰显未来发展信心
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A02017年6月,公司推出新一轮限制性股票激励计划,对象涵盖公司总部、圣象地板业务体系、人造板业务体系的管理层和核心员工,共授予2864万股,其中首次授予2524万股,预留340万股,授予价格11.56元/股,将充分调动员工积极性,也彰显公司对于未来发展的信心。
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0地板龙头优势明显,业绩提升潜力大,给予买入评级
\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0公司“圣象”品牌优势明显,并积极拓展营销渠道,加快新品开发和市场推广,巩固和提升市场占有率,看好公司在人造板和木地板市场的龙头地位,未来业绩提升潜力大。预计17-19年EPS分别为1.30/1.61/1.84元/股,对应PE为17.1/13.8/12.1x,给予“买入”评级。