证券代码： 603385 证券简称： 惠达卫浴
惠达卫浴股份有限公司
投资者关系活动记录表
█特定对象调研 □分析师会议
一、活动类别 □媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 █现场调研
二、调研人员 招商证券： 郭庆龙，兴业证券： 李华丰
四、调研地点 公司二楼会议室
五、接待人员 总经理王彦庆，副总经理殷慷，董事会秘书王佳
本次调研主要涉及行业、生产经营、销售和未来发展等方面的问题。
1、 公司的长远发展目标是怎样的，如何利用上市这个优势发展自己？
答：在公司上市之前，我们就确定了“百亿惠达， 百年惠达”的双百发展目标，即惠达要实现百亿营收并在此基础上稳健发展打造百年惠达。
成功上市对公司实现第一个目标百亿惠达起到了至关重要的作用。
（ 1） 上市公司对人才具有较强的吸引能力，公司将利用上市公司这一平台大力招纳优秀的技术、管理和生产方面的人才， 为实现业务规模的迅速扩大打下牢固的人才基石；
（2） 随着城镇化进程的加快及三、四线城市市场经济的发展， 人们的生活水平不断提高，消费能力也在快速提升。因此，今后一段时间内，县（区）、镇乡是包括卫浴产品在内的建材产品非常有前景的一个大市场。目前公司在地级市市场覆盖率为 86.20% ，县级市场覆盖率为 70.46%，与地级市
市场相比，公司在县级市场的覆盖率偏低。 公司上市的募投项目之一就是继续加大门店的铺设力度
争取在两三年的时间再开 1,059 家，其中省会城市及直辖市专卖店 30 家、地级市专卖店 62 家、县镇
级专卖店 967 家，公司一定会利用好该笔募集资金抢占广阔的三四线城市的大市场。
（3） 百亿惠达离不开兼并重组，公司将充分利用资本市场平台， 实施兼并重组战略。 公司将根
据战略发展需要，在做大、 做强、做精公司卫生陶瓷产业的基础上向整体厨卫、整体家居和智能家
居的方向发展，未来公司将继续围绕所处行业的上下游或其他具有协同效应的高科技公司，通过收
购或参股以及其他合作方式，继续扩大公司在行业中的地位，进一步拓宽公司产业链，增强公司的
核心竞争力；将继续以公司整体价值最大化为导向，加强对公司市值管理，使得公司充分依托资本
市场，按照优势互补、扩大经营、 增加收益和降低风险的原则，积极开展资本运作，以创新为动力，
以经济效益为中心，实现资本多元化，做大、做精、做强主导产业，更好地维护公司全体股东的利
2、 我国陶瓷砖年产量自 2012 年以来增速持续放缓，特别是 2015 年陶瓷砖产量相较于 2014 年
还有所下降， 公司如何看待陶瓷砖行业增速放缓甚至出现下降， 这个行业未来有何发展趋势？
答： 其实陶瓷砖行业自 2007 年以来就出现了增速放缓的趋势，特别是 2008 年金融危机爆发，
增速下降更为明显， 后来国家出台刺激政策，在政策的刺激下大批小瓷砖厂增加产能， 2010 年和 2011
年又出现了快速增长， 2012 年经济刺激效应结束市场增速开始快速下降， 2015 年首次结束增长甚至
关于行业发展趋势，目前中国是建筑陶瓷的最大生产国，但产业集中度较低，建筑陶瓷整体呈
现“大市场，小企业”的竞争格局。行业集中度低、高度分散化的格局不利于行业的持续发展，随
着国内经济进入新常态，建筑陶瓷行业的结构调整已成为明显趋势。近年来，行业内一些缺少自主
品牌、渠道建设落后、技术创新能力薄弱的企业在激烈的市场竞争中逐渐退出，而以惠达为代表的
高品质建筑陶瓷生产企业，通过采取品牌营销战略、持续推出新产品、 升级渠道等方式扩大了市场
份额，因此提升了建筑陶瓷行业整体的集中度。未来，随着国内消费能力进一步提升，消费者更加
青睐高品质建筑陶瓷产品，另一方面国家持续推动建筑陶瓷行业进行绿色转型，以惠达卫浴为代表
的行业领先企业的市场占有率正在稳步提高，行业的集中度将进一步提升。
3、公司的主要竞争对手有哪些，公司与之相比有何优势？
在国际品牌中，公司的主要竞争对手有东陶、科勒；在国内品牌中，公司的主要竞争对手包括
公司是有着 35 年历史积淀的优质企业， 经过多年的积累与发展，逐步形成了公司特有的竞争优
势，主要包括技术优势、营销优势、品牌优势和产品优势。
在技术上， 公司是业内为数不多的采取机械手施釉的公司， 现有生产线共采用了 50 多台机械手
进行施釉，另外公司自行研制的纳米自洁釉技术处于国内领先水平，与东陶不相上下，领先于国内
其他竞争对手。纳米自洁釉技术通过控制合理的粒度分布和优化配方，降低底釉粗糙度，使底釉获
得高平滑度；采用透明熔块釉配方体系和控制石英颗粒粒径分布，降低表面粗糙度，使面釉获得超
平滑表面；使用纳米 Ag/Zn 复合型抗菌剂，实现高效抗菌效果；采用双层釉设计方法，使低含量抗
菌剂高浓度富集于表面，实现持久有效的抗菌效果。由于纳米自洁釉技术具有上述诸多优势，具有
纳米自洁釉的卫生洁具可以实现卫生陶瓷产品表面长期稳定的易清洁、抗菌保健的功能作用，提高
清洁效率，减少疾病传播途径，保障身体健康。
在营销上，公司注重线上线下互动，在去年天猫双十一活动中， 公司的智能马桶品类取得了第一名的销售业绩， 在产品和品牌上，惠达有着丰富的产品线，能够为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案，惠达品牌有着 35 年的历史，已经深入到千家万户和海外 120 多个国家，这些都是惠达的优势所在。
4、 公司是怎样拓展新客户的，特别是海外客户？
公司拓展新客户的方式主要有品牌吸引、 大客户专项开发、 参展活动开发、老客户介绍、国外经销商渠道开发等。
5、未来销售的扩展计划？
答： 公司将继续巩固现有在零售端的市场优势，专注重点目标客户的维护与开发，深化与碧桂园、恒大及保利地产等大客户的战略合作伙伴关系，加深与现有客户的合作程度 。 在境内客户拓展方面，积极开展营销网络的建设，拓展新市场、增加新客户。在境外客户拓展方面，近几年城镇化进程发展迅速的地区或国家，例如印度、巴基斯坦等，以及其他一带一路沿线国家都是公司将要大力拓展的方向，公司将通过销售部门的产品推广、参加国内外展览、 深化与海外经销商的合作等途径积极开拓海外市场。
6、 如何看待达丰焦化持股问题，未来是如何考虑的?
答： 公司投资达丰焦化以来一直处于盈利状态， 仅 2015 年受到钢铁供给侧改革实施、中国经济增速放缓和唐山承办世界园艺博览会等因素的影响，达丰焦化出现亏损，但 2016 年下半年，随着房地产和基建行业的回暖，钢铁企业积极补充库存， 开工率和采购量触底反弹，从而带动煤焦化行业的整体复苏。 达丰焦化最终在 2016 年实现扭亏为盈，收入和利润均较上一年度存在较大幅度的增长。今年上半年， 这一趋势得到延续，目前来看，焦化行业发展态势 良好。尽管如此，公司为了突出主营业务， 降低业绩波动风险， 仍积极与买家进行协商，择机将该笔股权投资进行出售。