一、主要会计数据和财务指标
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二、主营业务构成分析
三、前10名无限售条件股东持股情况
四、分红送配方案情况
一、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司积极开拓创新，不断加大研发投入、完善工艺改进、优化产品结构，开发新客户、开拓海外市场，取得初步成效。2017年1-6月，公司实现营业收入55,849.54万元，同比增长37.10%；实现归属于母公司所有者的净利润4,625.12万元，同比增长107.91%。
（一）稳步推进募投项目建设，提高产能。
2014年以来，随着公司快速发展，公司产能一直处于较为紧张的态势，产能利用率维持在94%以上较高水平，产能瓶颈问题较突出。2017年5月，公司完成首次公开发行1700万股，募集资金净额4.25亿元，主要用于“江苏金牌年产7万套整体厨柜建设项目、江苏金牌年产6万套整体厨柜扩建项目、厦门三期项目工程（含厂房及配套设施）”，预计新增产能项目已陆续投产中，2017年公司产能预计达到20万套左右，相比2016年增长45%以上，公司产能瓶颈将得以缓解，为未来业绩持续快速增长奠定产能基础。
（二）大幅增加研发投入，积极开发新产品。
报告期内，公司持续增加研发投入，上半年研发支出2,263.46万元，同比增加71.94%。上半年，公司共投入8个课题的研究开发，在研发期间获得1个发明专利，10个实用新型，14个外观设计。新工艺、新技术的开发极大地保证公司产品的创新性，为销售提供提供更有竞争力的产品保证。
（三）销售渠道及品类拓展。
公司积极拓展新业务和新客户，为公司后续增长提供新的动力，报告期内，公司继续采用以经销商为主、以直营专卖店和大宗用户业务为辅的复合营销模式
1、金牌厨柜（603180）经销商渠道：推行门店运营标准规范，借助公司机场、高铁、互联网、新媒体等各种媒介整合的立体式品牌营销传播体系，与公司的新营销模式相结合，采取线上线下互动合作，提高单店产出；原有城市继续加密开店，并继续下沉销售网络至三、四线城市，截至2017年6月30日，公司在全国共有金牌厨柜专卖店882家，在报告期内新增金牌厨柜专卖店118家（含在装修店面），预计2017年下半年新增金牌厨柜专卖店100家以上；通过单店销售的增长和店面布局的增加，在报告期内实现加盟商订单收入36,561.52万元，同比增长44.53%。
2、金牌厨柜海外渠道：经过多年的布局和海外市场研究，公司确定了以美国为中心的北美业务市场、以澳大利亚为中心的大洋洲市场、以迪拜为中心的中东市场、以新加坡/马来西亚为中心的东南亚市场、以韩国为中心的东亚市场的海外战略布局；与此同时根据各业务市场的特性，分别形成一套独特的业务模式以及对应的产品体系；在美国我们在东西海岸（新泽西和洛杉矶）分别设立中心仓库来为我们的代理商提供市场与产品供应的服务，同时准备着手在美国设立组装工厂来为工程项目提供服务；在产品体系方面我们设立美标体系、澳标体系、欧标体系来更快更精准的适应和服务市场。在报告期内实现出口销售收入2,182.61万元，同比增长213.22%。
3、金牌厨柜大宗客户渠道：大宗业务公司已在北京、上海、广州、深圳、福建、海南等大宗业务核心区域拥有一大批优质代理商，同时公司分别与中国金茂、复地、金科、中骏、泰禾、绿城、华润、合景泰富、绿地等几十家百强地产企业形成战略合作伙伴关系。公司2013-2017年连续五年被中国房地产研究会、中国房地产业协会、中国房地产测评中心评为“中国房地产开发企业500强首选供应商（橱柜类）”。报告期内实现销售收入4,583万元，同比增长43.84%.4、定制衣柜品类的开发销售：布局衣柜独立品牌，多元化产品期待业务放量。2017年，公司推出高端衣柜定制品牌“桔家衣柜”，产品设计年轻时尚，直接针对80、90后消费群体。目前，桔家衣柜产品已囊括衣柜、玄关柜、电视柜、餐边柜和榻榻米等产品，产品线呈现多元化，具备大家居发展基因。同时，公司对“金牌”与“桔家”采取双品类的双品牌独立运营，衣柜业务采取同款、同质、同价和同服务的“四同”策略，对标金牌在橱柜业务上的高标准。“四同”策略有助桔家衣柜在行业确定性高速增长中复制第二个“金牌”，在报告期内新增衣柜店面37家（含在装修店面）。
（四）销售规模逐步显现公司积极开发新产品、开拓渠道的情况，严控费用的增长，企业规模效应逐步显现。
工资薪酬、广告宣传、租金及物业费、研发投入占公司总体费用75%以上，上述费用除产品研发费用占销售比提高外，其他三项本年占销售比均低于去年同期，规模效应初步显现。
公司进行机制创新，在内部部分营运单元实施了SBU（“战略事业单元”）考核，即通过内部组织及流程的变更，明确SBU（“战略事业单元”）考核范围，协同被考核的营运单元进行运营活动的价值贡献挖掘，通过分模块的财务核算技术和相关信息化手段，核算被考核单元的日常效益，并将所核算效益与SBU单元人员的绩效相结合，提升营运单元自我经营意识，从而实现增收和节支的目的，并降低对内部控制、检验和协调活动的需求，上述策略的实施在一定程度上达到了增收和节支的效果，从而提升了公司总体运行效率。
二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明：
（一）公司主营业务公司一直专注于提供整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务，以“更专业的高端厨柜”为品牌发展战略、以“大规模定制化生产”为基础，采取“经销为主、直营及大宗业务为辅”的销售模式，为消费者提供高品质整体厨柜。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式公司与主要供应商建立了紧密的战略合作关系，每年签订年度框架合同，根据实际需要下订单。
随着采购模式逐渐成熟，公司通过缩短采购周期、针对板材等关键性原料根据价格波动设置适当库存等措施，合理安排生产，逐步降低库存、提高资金使用效率。
2、生产模式公司生产模式为以销定产，通过公司的智能制造系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，将订单以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，单一车间生产固定模块、多个车间配合生产，提高单一生产线的标准化水平，实现大规模定制。通过提升大规模定制能力，实现内部的专业化分工，形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率。
3、销售模式公司采取经销为主的渠道发展模式，在国内部分核心战略城市保有一定的直营渠道，并辅以大宗业务、电子商务等销售模式。在此模式基础上，公司通过不断拓宽营销网络和推动营销创新，提升订单数量和订单单价。
（三）行业情况公司所属行业为整体厨柜行业。与传统厨柜相比，定制厨柜是由厨柜、电器、燃气具、厨房功能用具四位一体组成的厨柜组合。其特点是将厨柜与操作台以及厨房电器和各种功能部件有机结合在一起，并按照消费者家中厨房结构、面积，以及家庭成员的个性化需求，通过整体配置、整体设计、整体施工，实现厨房工作每一道操作程序的整体协调。
1、整体厨柜市场规模快速增长整体厨柜的需求包括首次置业需求、旧房翻新和住宅精装修三个方面，而这三个需求点又共同受到消费升级、城镇化以及家具消费人口变化三个因素推动，定制厨柜的接受程度不断提高。
(1)、生活水平提高带动整体厨柜消费意识增强随着经济和生活水平提高，我国城镇居民家庭人均可支配收入不断增长，生活水平提高对家具消费理念产生了较大影响，人们家居装修理念从最初讲究“实惠”、“实用”到注重格调品位、整体风格协调和效果转变，个性化装修需求越来越高，带动整体厨柜行业消费升级。
(2)、城镇化水平逐年提升，为整体厨柜奠定良好基础。随着经济的发展，我国城镇化水平逐年提高，城镇人口收入水平较高，消费能力较强，购置新房、添置家具的需求增加，同时城镇人口对新事物接受度较高，有利于整体厨柜行业的发展。
(3)、整体厨柜受益家具消费人口结构变化目前我国家具消费人口结构也在发生变化，80、90后成为了家居消费的主力。由于相比父辈，80、90后成长环境较优越，在家具产品选择上，除了注重功能外，更注重家具产品的多元化、个性化和质量水平、环保等，而包括整体厨柜在内的定制家具正好契合诉求，增加了装修的整体感和艺术感，在年轻人接受程度高，成为家具消费人口年轻化的受益者。
2、主要市场整体厨柜下游市场需求旺盛由于整体厨柜三个市场中，首次置业和旧房翻新占据主要的市场份额。
(1)、未来首次置业定制厨柜需求仍较旺盛整体厨柜一个主要市场是首次置业。我国婚育人口数量仍较大，首次置业需求旺盛，且他们对定制家具接受程度较高，首次置业的整体厨柜需求前景良好。
(2)、旧房翻新整体厨柜另一个蓝海市场根据国家统计局的数据，目前我国城镇家庭户数约2.66亿户，一般而言，家具的更新周期为10年，我国城镇潜在需更新的家具的家庭数超过2600万户。以目前时间点倒推十年，2005年销售的商品房进入家具更新周期，而2005年以来十年又是我国商品房销售快速增长，销售面积大幅增加的十年，可以预计未来我国旧房家具更新的需求巨大，且早期房子结构合理性较差，包括整体厨柜在内的定制家具能弥补缺陷，提高利用率和美观度，人们选择整体厨柜的概率较高。
3、市场竞争格局厨柜市场受下游驱动以及整体厨柜渗透率提高，近年来，我国整体厨柜行业呈快速发展态势。
但由于我国整体厨柜行业集中度较低，具有绝对领导地位的品牌尚未形成。整体厨柜行业仍处于发展期，不少中小品牌侧重价格，不注重产品质量、售后服务、安装等，消费体验不佳。因在信息以及认知上处于劣势，更多消费者倾向选择能提供从生产、销售、售后服务等各环节提供优质产品和服务的品牌厂商尤其是全国品牌厨柜厂商产品。我们预计未来随着行业发展成熟，品牌的力量将不断得以强化，品牌企业尤其是像“金牌厨柜”这样的全国性品牌整体厨柜企业将不断提高市场影响力和占有率。
三、报告期内核心竞争力分析
（1）品牌优势“金牌厨柜”品牌是公司最具价值的无形资产。公司自成立以来，聚焦厨柜品类，专注于高端整体厨柜，定位“更专业的高端厨柜”，公司以“使整体厨柜成为品质生活必需品”为使命，致力于将金牌厨柜打造成为厨柜品类代表。
为抢占用户心智，强化用户对“金牌厨柜更专业的高端厨柜”的品牌认知，公司从用户心智出发，不断推进高端整体厨柜产品定制化服务，以持续式、脉冲式、矩阵式的广告投放策略，提升金牌厨柜品牌的知名度与美誉度。至今，公司已逐步构建由电视、广播媒体，机场、高铁、高速媒体，互联网、新媒体等各种媒介整合的立体式品牌营销传播体系。目前，公司在央视1套、13套《焦点访谈》投放品牌广告，在北京、上海、广州等各大机场、高铁等媒体投放广告，联合区域投放各大城市高速广告、建材城墙体广告及核心市场城市大牌，投放《今日头条》、腾讯新闻客户端等新媒体广告，通过官方媒体的受众覆盖率及影响力，快速提升品牌知名度。同时，公司创新组织一系列品牌活动，如“中国爱厨日”公益活动、“专业品质见证会”、“金牌厨柜服务季”等品牌营销活动，全方位提升金牌厨柜品牌的认知度及美誉度。经过十八年的发展，“金牌厨柜”品牌在广大消费者心目中已有相当的知名度和影响力，成为我国专业高端整体厨柜的领先品牌之一。
（2）研发设计优势公司拥有国家级“厨房工业设计中心”，2013年11月被认定为工信部首批国家级企业工业设计中心，实现了以工业设计创意引领企业产品发展。公司主导起草了国家标准《家用厨房设备》GB/T18884-2015及《家具工业术语》GB/T 28202-2011、行业标准《住宅整体厨房》JG/T184-2011及《家具生产安全规范-自动封边机作业要求》QB 4764-2014，以及2项行业团体标准《家居用缓冲型暗铰链》、《家居用缓冲型抽屉导轨》。目前，公司共申请专利176项，其中已授权专利149项，并获厦门市专利奖2项，荣获了中国设计红星奖、“金勾奖”、中国厨卫产品创新奖等奖项。
在产学研合作方面，公司与清华大学设计战略与原型创新研究所、中国工业设计之父柳冠中、石振宇、汤重熹教授等签订了战略升级合作协议，共同进行厨房基础研究开展针对中国厨房与人的行为研究及消费习惯，并联合发布了国内首部《中国健康厨房-人与厨房的行为白皮书》以及中国式厨房探索第一书《捕捉痛点——大师眼中的中国式厨房》。与南京林业大学等单位联合开展国家“863计划”项目——木竹制品模数敏捷制造技术课题的研究工作。与中国林科院、南京林业大学和奥地利BLUM公司合作共同组建金牌厨柜研究院和中国厨柜大规模定制工程技术研究中心；与深圳家具开发研究院关于“厨柜渠道及整体厨柜全产品线”的战略合作。与集美大学、福建农林大学建立文化创新、人才培养、管理创新等方面框架合作；并在意大利米兰设立金牌厨柜研发设计中心，加快研发设计迈入国际化的步伐。
（3）大规模定制优势公司利用自身智能制造软件系统的优势，以GIS信息管理系统中门店定制软件的快速导入为契机，智能、有效的将消费者的定制信息转化为产品的制造数据，再以ERP作为驱动整体自动化、智能化生产制造的数据主线，通过ERP与德国豪迈自动化生产设备集成运作，快速实现最优的并单批次订单，并根据按生产定量的使用，精准的控制物料消耗，提高板材利用率。同时，公司运用国家863课题成果“木竹制品模数化定制敏捷制造技术”，将公司的智能制造系统与大规模敏捷制造技术成果相结合，将订单以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，单一车间生产固定模块、多个车间配合生产，提高单一生产线的标准化水平。通过该模式实现内部的专业化分工，形成高度柔性的生产体系，大幅提高了生产效率。此外，公司还设置独立的生产线进行产品售后的增补返修，提高了客户售后的服务品质，避免了产品返修对正常生产的影响。
（4）营销网络优势公司积极推行以市场为导向的品牌战略，抓住整体厨柜市场的发展机遇，充分利用公司品牌优势，主要采取经销为主、直营为辅的渠道发展模式，有效整合经销商和公司自身资源，实现公司经营规模快速扩张。目前，公司的销售网络基本覆盖全国各省、直辖市和自治区。截至2017年6月30日，公司在全国共有营销网络959家（含在建店面），其中金牌厨柜专卖店922家、桔家衣柜专卖店37家；预计到2017年年末，金牌厨柜专卖店将超过1100家，桔家衣柜专卖店将超过100家，店面总数将突破1200家，同比2016年保持40%以上的店面增长率。
公司通过在上海、杭州、福州等重点销售区域设立子公司对全国直营店直接管控。公司的经销商管理体系以增强经销商盈利能力为核心目标，由市场营销中心大零售业务管理部和销售大区构成，负责监测区域市场、指导和管控经销商区域销售行为并为经销商提供营销网络布局规划、零售终端选址标准、店铺形象规范、产品陈列指导和员工培训等全方位服务，帮助经销商解决实际困难，以增强经销商盈利能力。
（5）营销创新优势公司适应市场要求，不断进行营销创新。主要体现以下几方面：1）抢占流量入口，提升订单数量，在渠道拓展上实现更大跨越。关注用户体验和用户需求，以用户为中心进行业务创新，加快O店（金牌厨柜+桔家衣柜的大店）和社区店的建设，在渠道拓展上实现突破，抢占流量入口；在电商渠道、新媒体、互联网家装等互联网营销渠道持续发力为线下引流，在终端门店实现订单数的持续增长。2）厨电（厨柜+厨房电器）一体化开发，厨电一体化销售，提升客单价。通过厨电一体化开发提升产品核心竞争力，为用户提供整体解决方案，线上线下实现厨电一体化销售，有效提升客单价，为用户提供更好的增值服务。3）打造智慧门店，提升全域精准营销和门店精细化运营能力，为终端赋能。对终端门店进行数字化升级改造，实现VI设计、智能客流、智能客服、智能导购、智能支付，为消费者提供更好的用户体验。推进金牌厨柜GIS信息系统建设，打造大数据平台，通过数据驱动实现数据赋能和端的赋能。
（6）整体服务优势整体厨柜行业具备服务密集型行业特性，售前服务包括销售、宣传、产品宣导、上门测量及厨柜设计服务；售中服务包括订单全程跟踪管理、专业化厨柜安装及第三方监理服务；售后服务包括客户回访、厨柜保养知识传授、产品维修和维护等。公司提出“售前、售中、售后360°服务不落地”的服务口号，以庞大的营销网络为基础，结合特约服务网点，组成公司的专业服务队伍；落地服务与产品生产相互结合，为公司的业务扩张奠定基础。公司从2001年至今持续16年开展“金牌服务月“活动，为客户提供免费的上门保养，售后等增值服务。
公司优质的服务受到广大消费者的认可，曾获得2012中国厨柜行业“创新·服务”体系建设“双十大示范品牌”、全国工商联家具装饰业商会“客户服务满意金奖”、新浪网“全国厨柜满意品牌调查第一名”等荣誉。
（7）信息技术优势公司作为国家863计划“木竹制品模数化定制敏捷制造技术”课题的主承担单位，经过多年的摸索和沉淀，并结合863计划的研究成果，打造了一套“金牌厨柜GIS系统—工业化柔性定制智能解决方案”。金牌厨柜GIS系统由大数据分析系统、在线设计系统、客服总线系统、敏捷供应链平台、车间数控系统、数据采集系统等六大模块集成，从前端客户流量的精准获取、客户服务的全流程管理、定制厨柜3D设计和全景VR体验到制造后端的自动拆单、工艺信息流打通自动化设备实现智能制造、供应链协同及售后服务等，GIS系统支撑着金牌厨柜以客户为中心的企业经营模式。
公司于2014年5月被国家工信部评为首批信息化和工业化两化融合管理体系贯标试点企业。
信息化战略作为公司的核心战略之一，公司将继续对以上六大系统模块进行再升级，打造信息化环境下新型能力，保持企业持续竞争优势。
（8）经营管理团队优势公司管理层在整体厨柜行业长期从事经营管理工作，具备丰富的行业经验。公司创始人温建怀先生、潘孝贞先生及其他高级管理人员从事整体厨柜行业经营平均达十年以上，对整体厨柜行业的发展变革有深刻认识，能够把握行业发展方向。
在公司管理层的带领下，公司逐步完善卓越绩效管理体系，增强组织综合竞争能力，从而更好的服务用户、服务社会。结合公司组织整体管理水平，以及对社会发展作出的贡献，厦门市政府授予我司2017年度“厦门市质量奖”。
2017年6月，公司引进领航咨询集团开展战略运营与人才机制咨询项目，明确了公司未来三年的十大经营核心（TOP10），细化分解了各单位相应的战略落地行动图谱，最终达成了全体经营管理团队的高度战略共识；同时建立起匹配战略发展的人才规划和人才培养发展保障机制，推动公司业务快速平稳发展。
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