和讯网消息 万家乐(000533,股吧)日前揭开2016年年报业绩面纱。2016年，公司实现营业收入43.38亿元，同比增长5.04%；实现归属于上市股东净利润为2.27亿元，同比增长83.07%；然而，扣除非经常性收益的影响，归属上市公司股东的净利润为504万元，同比大跌94.5%。
对于业绩变动，万家乐表示，公司于2016年完成厨卫电器相关子公司的重大资产出售，取得较大一次性投资收益。另外，上述厨卫电器相关子公司经营业绩下滑，2016年利润表根据会计准则仍纳入公司合并范围。
2016年11月10日晚间，万家乐拟将其主要业务之一的厨卫电器业务进行剥离，将对应的燃气具公司40%、60%股权分别转让给西藏汇顺和张逸诚，经交易双方协商确定本次标的资产100%股权的转让价格约为7.45亿元。
业内人士分析，万家乐痛斩厨电业务，是为了降低资金成本，缓解财务压力，从而提高上市公司持续盈利能力。事实上，厨电业的剥离对于万家乐业绩确有立竿见影的效果。根据此前的2015财年，万家乐归属于上市公司股东的净利润曾同比下降2.64%，而经过业务变现后，归属于上市公司股东的净利润同比增长83.07%。
据了解，贡献万家乐营收六成左右的燃气具有限公司一直被视为驱动万家乐发展的引擎。但随着国内外综合性白电巨头如美的、海尔等企业涉足厨电领域，本土的企业如老板、方太、华帝等专业厨电企业盘踞中高端厨电领域，万家乐的厨电业务因定位中低端、线上渠道拓展乏力、产能有限等逐渐被排挤至尴尬的二线梯队。
有证券分析师表示，万家乐燃气具业务的营业利润率一度在4%上下浮动，相较于华帝股份(002035,股吧)、万和股份8%左右的营业利润率、老板电器(002508,股吧)20%左右的营业利润率，差距悬殊。
此外，近年来研发及设备等投入相对不足，导致其万家乐产品竞争力下降。和讯网翻阅财报发现，万家乐2016年研发投入金额已不足1亿，同比减少19.62%。产品竞争力的下降，导致销售收入的提升主要依赖于加大市场投入来实现，盈利能力亦不断下降。2016年，正因厨电业务业绩下滑，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损2800万元至4900万元。
根据万家乐测算，如需进一步发展厨卫电器业务，将要在新厂房建设及设备升级改造等投入超过5亿元，资金压力较大，经营风险较高。因而此番原大股东将上市公司万家乐成功卖壳，剥离厨电业务后，万家乐主营业务将变更为以输配电设备为主业，投资供应链管理、商业保理等其他业务。
公司剥离厨卫电器业务后，万家乐在输配电设备上逆势扩张的前景依然严峻，如何进一步调整主营业务，培育新的利润增长点，成为横在万家乐面前的一道难题。
从此前业务表现来看，万家乐“变压器产品”业绩并不理想。2016年，变压器系列产品毛利率为34.13%，同比下降0.53%。
万家乐在财报中解释，国内输配电设备行业面临需求放缓、行业产能过剩、市场竞争加剧的局面。目前，我国处于工业化加速发展的阶段，随着电力系统对配电系统的质量和可靠性要求的提高，对输配电设备的性能要求也越来越高。而城镇化建设、轨道交通、新能源建设等产业政策带动，国家输配电设备将进入更新换代周期，产品升级换代的需求旺盛，输配电设备将进入一个机遇与挑战并存时期。
主营业务面临严峻的情形下，万家乐尝试通过金融业务实现公司转型升级。
自2016年5月蕙富博衍正式入主以来，便将转型方向迅速从“厨卫电器业务+输配电设备业务”的双主业调整为“输配电设备业务+金融业”，随之积极拓展金融业务版图。2016年11月，万家乐公告称，拟以不超过5000万元现金方式成立公司新的战略业务板块“万家乐金融控股有限公司”。
2017年1月，万家乐发公告称，公司拟通过现金购买及增资的方式获得主营大宗商品贸易和供应链管理服务的浙江翰晟携创实业有限公司60%的股权。其1月19日又再度公告称，公司拟在北京市通州区设立民营银行。不过，该事项尚处于筹备阶段，尚需经过公司董事会、股东大会审批，并须经过国家相关监管部门审批。
加速转型升级的同时，万家乐仍可能面临各种挑战。
易观国际金融行业分析师张宁表示，“万家乐等产业资本对于直指金融本质的风险点、风险模式、金融数据变现等存在先天性短板。”万家乐等制造企业在自然获取金融消费场景、贴近用户等方面具有一定准入优势，但想要构筑竞争性壁垒仍存困难。
也有市场人士认为，上市家电企业向金融行业转型后，可能短期内对股价有所提升；但落实到业绩等基本面的话，则仍值得商榷。
另外，对于金融服务行业，国家和地方政府出台了一系列政策措施，支持行业的快速发展。但“十三五”期间，相关政策能否持续存在一定的不确定性，如果针对金融服务业务的财政、金融、税收、产业政策和相关的监管政策出现不利变化，将对万家乐在金融服务行业的发展造成一定的影响。
而在开展金融服务业务方面，能否与万家乐现有业务进行资源优化整合，最大化地发挥互补优势，亦存在一定的不确定性。