【东北纺织服装李强/赵颖婕】太平鸟（603877）深度报告：多品牌&全渠道，本土时尚集团起航。公司以零售为导向的多品牌时尚服饰公司，是中档休闲服龙头。公司旗下男装女装品牌协同发展，在中国女士、男士中档休闲服市场中均位列前十，在中国中档休闲服装行业市场占有率3.9%，排名第五。
具备品牌梯度优势，可实现滚动式发展。公司已经形成核心品牌PEACEBIRD男装和PEACEBIRD女装、新兴品牌乐町 LED’IN 女装和Mini PEACE童装以及初创品牌MATERIAL GIRL女装和AMAZING PEACE男装的品牌梯度，核心品牌稳健发展、新兴品牌发展迅速、初创品牌具备发展潜力，同时各品牌间也存在价格和年龄梯度，品牌组合覆盖面广。
研发实力强劲，具备比肩国际快时尚的能力。公司已拥有一支高效的设计研发团队共计535人，2016年上市服装新款色数量9836个，采取波段上新的方式，零售门店可以保证1-2周上一次新品。
渠道管理扁平化，多渠道“四轮驱动”发展。公司在百货、购物中心、街店和电商四个渠道均有布局。尤其是购物中心和电商发展强劲，是公司重点发展的渠道，2016年零售额分别达24.69亿元和15.98亿元，增速分别为27.84%和43.90%，带动零售总额增长。
女装调整完成，多品牌发力可期。公司2016年净利润下滑，主要由于加盟渠道销售不佳、直营渠道拓展较快导致费用增长。同时由于PEACEBIRD女装品牌风格进行了调整，女装收入下滑4.64%至24.224亿元。但是PEACEBIRD男装仍然保持稳健增长，营收22.64亿元，增速8.65%。同时，新兴品牌乐町 LED’IN和Mini Peace营收分别达8.88亿元和5.16亿元，增速分别为13.15%和65.91%。
预计公司2017-2019年EPS分别为1.15元、1.44元和1.61元，对应PE分别为28倍、22倍和20倍，给与“买入”评级。
【东北食品饮料李强/陈鹏/齐欢】沱牌舍得（600702）一季报点评：产品结构优化，盈利显著提升。一季度公司实现营业收入4.27亿元，同比增长0.04%；实现归属母公司所有者净利润0.41亿元，同比增长235.47%；EPS0.12元，加权平均净资产收益率为1.74%。
产品结构持续改善，低档酒收缩影响整体收入表现：今年Q1公司完成营业收入4.27亿元，其中中高档酒收入3.36亿元，同比增长6.29%，根据渠道调研结果，公司主推的舍得系列之品味舍得增长不低于50%，但在公司品牌调整的总体规划下，舍得酒坊、沱牌天曲、特曲等产品收入有所下降。
核心区域收入快速增长：Q1在公司的几大核心区域中，川渝收入1.00亿元，同比增长24.73%；东北收入0.49亿元，同比增长67.19%；河南收入0.66亿元，同比增长45.65%；山东收入0.45亿元，同比增长23.56%。公司直销区及西北地区主要由于之前定制计协品牌较多，本期收入出现下滑；京津冀收入下降19.82%，但根据渠道调研，沱牌天、特、优区域认可度高，第一批客户已完成二次打款，更大规模的铺货将在下半年展开；舍得也已基本完成区域内全覆盖，实际动销良好。
盈利预测与投资评级：预计2017-2019年EPS分别为0.70、1.24、1.63元，对应PE为39倍、22倍、17倍，维持对公司的“买入”评级。
【东北建筑王小勇/王斌】\u00A0铁汉生态（300197）一季报点评：一季度亏损收窄，订单持续放量支撑全年业绩爆发。公司一季度营收同比大幅增长，业绩季节性亏损收窄。2017年第一季度，公司实现营业收入7.65亿元，同比增加92.1%；实现归母净利润-409.37万元，相比上年同期-441.16万元，同比增长7.2%，亏损幅度收窄。
PPP拉动新签订单持续放量，有力保障未来业绩高增长。公司自2016年以来大力拓展PPP项目，契合国家大力推广PPP战略，新签订单加速增长。2017年初以来，公司合计新签重大合同订单7项，金额合计35.62亿元，同比增长232.3%；其中PPP项目4项，合同额为19.86亿元，占新签订单总金额的55.8%。
发行可转债推进PPP建设，启动第二期员工持股完善激励机制。为保障公司庞大的存量PPP项目顺利实施，进一步提升盈利能力，公司近期拟发行不超过11亿元的可转换公司债券，募集资金将全部用于公司已承接的4个PPP项目建设。同时公司股东大会于2月9日审议通过了第二期员工持股计划方案，规模不超过9亿元，参与对象为公司中高层管理人员、核心业务技术人员等，覆盖面广，充分调动员工积极性和创造性，推动公司业绩持续快速增长。
预计公司2017、2018年EPS分别为0.60元、0.87元。当前股价对应2017年的PE为24倍，维持“买入”评级。
【东北建筑王小勇/王斌】美晨科技（300237）一季报点评：一季度淡季不淡，开启全年高增长模式。2016年全年，公司实现营业收入29.50亿元，同比增长63.6%；归母净利润4.47亿元，同比大幅增长113.59%；同时公布利润分配预案每10股派送0.60元。2017年第一季度，公司实现营收5.68亿元，同比增加38.6%；归母净利润7721.74万元，同比增长81.5%。
大力推行“园林+旅游”特色模式，扩张园林PPP产业外延，相关订单规模庞大。公司当前签订框架协议规模共计超过200亿元，随着国家大力推行PPP模式，已签框架协议未来有望加速落地，营收和业绩释放亦将随之提速，为园林板块业绩持续高速增长提供有力保障。
积极拓展汽车零配业务，打造第二增长极。2016年11月，公司增资1000万持有云中歌20%股权，积极扩展互联网+汽车后市场；12月，公司拟投资4亿元，投入年产8500万件/套高分子材料制品项目，进一步优化公司现有的汽车零部件产业结构；2017年2月，子公司先进高分子拟以自有资金1222.3万元增资东风美晨，增资后持有51%股权成为控股股东，先进高分子汽车零部件业务得到进一步拓展。
财务预测与估值：预计公司2017~2018年EPS为0.89元、1.29元。当前股价对应2017年的PE为19倍，维持“买入”评级。
特别声明：本文中出现的个股及投资策略仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。