[买入评级]长盈精密(300115)年报点评：与安川电机合作拓展自动化领域布局 员工持股计划凸显未来发展信心
公司公告与安川电机、安川通商（同属于日本安川）投资成立合资公司广东天机
将出资3250 万元持有合资公司65%的股权。此次合作，短期内来看，安川电机将持续提供技术、专利等，而
将优先使用合资公司及安川电机的
产品，并为合资公司对接客户资源，实现双赢；而我们认为这一合作长远意义则更为重要，即进一步理顺了公司中长线的成长逻辑。公司作为CNC 使用大户，延伸进入
领域，既有足够的内部需求作后盾，又有相当多的行业资源。此前在2014~2015 年，公司已成立广东天机工业智能系统有限公司，布局
领域。此次联手安川电机，将进一步加速公司在
员工持股计划规模大、范围广，凸显对未来发展的信心员工持股计划草案公布，预计募资总额不超过8 亿元，参与人数约1300人，锁定期1 年，存续期4 年。此次员工持股计划规模大、覆盖范围广。
在目前时点上，公司力推员工持股计划，凸显了对未来发展的信心。而员工持股计划长达四年的存续期，更显现对长期成长的信心。
短中长期均具备成长动能，保持持续快速增长金属机壳新客户打开了公司金属外观件业务的天花板；陶瓷外观件与
合作，发展迅速，将实现批量出货，未来亦有望复制金属外观件的成长速度；防水结构件、
结构件等新业务亦加速发展，成为1~2年后重要业绩贡献点；
领域“自主+合作”方式持续布局，未来成长空间打开。
我们预计公司17~19 年EPS 分别为1.19/1.71/2.40 元/股。我们看好公司中长期发展，给予公司“买入”评级，继续推荐。
原材料价格大幅上涨的风险；产品价格下滑的风险；行业景气度下滑的风险；行业竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期的风险；重大行业政策变化的风险。