[强烈推荐评级]神州优车(838006)点评：中国人保长线资金入场 神州买买车快速发展
（838006.OC）发布公告，公司拟以16.80 元/股向中国人保资产管理有限公司定增24 亿元，募集资金计划全部用于神州买买车业务。
（1）百亿定增再下一城：按照预计，公司拟发行5.88 亿股，募资不超过100 亿元，考虑第一次融资，中国人保入场之后累计融资规模已达70 亿，尤其是人保等长期资金对于公司发展具有战略意义；（2）神州买买车飞速发展：2016 年正式开展神州买买车业务以来，发展迅速。截至目前，神州买买车已在全国125 个城市开设线下实体门店，覆盖25 个省份，全国门店员工超3000 人，并已入驻天猫等主流电商平台。天猫双11 活动曝光次数达2.6 亿次，每天预约看车超10000 人次，每3 分钟就有一辆车在神州买买车售出。
（3）线上+线下，全场景覆盖解决购车两大痛点：传统汽车电商将线上用户资源导流至线下4S 店，只能通过4S 店完成全部的销售环节，而且往往缺乏线下的销售服务及售后服务，无法形成销售闭环。神州买买车依托平台及公司关联方神州租车拥有的线上用户和流量、以及线下125 个城市实体门店，与国内主流整车厂商、4S 店和进口商等广泛合作获得车源，进而以包销和代销的形式通过线下门店以及电商平台将车源直接出售给通过线上导流而来的终端消费者，并全面覆盖汽车销售、供应链、汽车后市场等产业链的各个环节，全面解决用户痛点，构建了中国最大的汽车电商平台。
（4）低首付+先享后买，创新汽车金融抓牢消费趋势：汽车金融是汽车消费的发展趋势。联合神州闪贷等，神州买买车推出“可买可退可分期”，方便消费者购买；其中，在行业内首次推出了“先享后买”的消费模式，即消费者在神州买买车平台下买车时，可选择带尾款的方式，并且尾款自由，可买可还。
【财务预测及估值】根据2016 年10 月10 日我司发布研报《
：打造高品质人车生态圈》，考虑到公司专车市场逐步扭亏、买买车迅速放量和闪贷业务的迅速发展，我们维持公司财务预测和评级，预计2017 年营收规模达106.2 亿元，强烈推荐。
【风险提示】买买车业务前期投入较大，市场竞争加剧风险。