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欧派家居:股权激励聚人才 买入评级

欧派橱柜 

事件公司发布2017年一季度报告,业绩超出市场预期(之前公司招股书预计收入、净利润的增速区间范围是5%--10%)。

2017Q1欧派家居实现营业收入14.49亿元,同比增长20.49%;归属上市公司股东的净利润为0.56亿元,同比增长33.31%;扣非后归属于上市公司股东的净利润为0.54亿元,同比增长38.39%;当季基本EPS为0.14元/股。

同时公司正在筹划股权激励事项,公司股票自2017年5月2日起停牌,于2017年5月9日复牌。

简评1、多品类有效发力,定制渠道有效增长欧派家居主要从事整体橱柜、整体衣柜、整体卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务,2016年四类产品分别实现营业收入43.49亿元、20.22亿元、2.42亿元和2.08亿元,占比分别为62%、29%、3%和3%。

2017Q1公司营收增速20.49%,2017Q1公司归母净利润增速33.31%;我们认为公司收入的增长驱动因素一方面是地产景气行业层面的催化,一方面来自公司三马一车”的战略的落地及延续,其中三马指的是“大家居”、信息化和第二品牌――欧铂丽,一车是经营代理商。

欧铂丽(OPPOLIA)是欧派家居旗下年轻时尚品牌,以打造全新家具生活体验为目标,为客户提供从全屋家具到软装视频的一站式居住空间定制服务,秉承“定制-点亮生活”的品牌理念,通过不同风格的搭配组合,为追求时尚的年轻家庭提供更多居住灵感。

2016年公司总渠道数量4729家,其中经销商专卖店4710家,直营19家,经销商专卖店较2015年增加571家。

此外,Q1当季收入、净利润额虽规模不大,主要系一季度是定制家居企业的传统经营淡季。

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