淡季费用开支较大,长期看好业绩增长。
尚品宅配(300616)公布2017年一季报:公司实现营业总收入7.94亿元,同比增长27.65%;归属上市公司股东的净利润-4657.14万元,同比下降23.04%。我们认为,一季度作为定制家具的行业淡季,在收入占比较低的情况下公司销售费用、管理费用等经营性开支较大,导致业绩逊于其他季度,但公司在品牌渠道等方面优势明显,随着直营渠道扩张稳健盈利改善、加盟渠道进入快速成长阶段,长期业绩增速可期。
尚品宅配(300616)自2004年跨界经营定制家具领域,以圆方软件的信息化技术、云计算、大数据应用为驱动,依托新居网O2O线上营销服务平台,以及佛山维尚大规模定制的柔性化生产工艺,在业内率先推进全屋定制战略,实现了“尚品宅配(300616)”和“维意定制”全屋板式家具定制“C2B+O2O”商业模式。
参照公司未来业绩增速和家具上市公司估值水平,维持“买入”评级。
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