一、个股推荐：湖南黄金（002155）
二、个股跟踪：陕国投A（000563）、三棵树（603737）、鹿港文化（601599）、星网锐捷(002396)、东易日盛（002713）
个股推荐为今日建议可重点关注的品种。
1、【湖南黄金（002155）:锑价上涨最大受益者，38%空间】
推荐核心逻辑:环保整治将导致锑价上涨具有较强持续性，公司有望最大化受益。
未来超预期点:①行业亏损严重+环保督查趋严有望进一步收缩供给，锑价将持续强劲反弹,底部反弹60%至5.5万元/吨，仅次于钴；②公司业绩弹性较大，锑价每涨1万元/吨，公司业绩增厚1.6亿元。
可能的催化剂:锑价继续上涨，环保整治力度加大。
个股跟踪内所列个股为前期推荐，目前处于跟踪观察阶段，不构成今日买入建议，可在进入适当价格区间时予以关注。
【1、陕国投A（000563）2016年年报点评：主动管理能力提升，坚定落实金控战略】
\u00A0维持“增持”评级，目标价8.5元。公司2016年营业收入10.14亿元，同比下降11.9%，归母净利润5.15亿元，同比增长13.5%，对应EPS 0.17元。受股市周期波动影响，报告期内投资收益同比下降是营收下滑的主因。净利润同比增长主要受本期资产减值同比大幅减少(15年有1.5亿元高额减值)影响，符合市场预期。看好后续公司主动管理信托业务规模扩张和金控运作空间，维持目标价8.5元，上调2017-19年EPS至0.21/0.28/0.36元。
主动管理信托占比大幅提升，创新业务取得突破。2016年末，公司信托管理规模达到2538亿元，同比增长36%，其中主动管理信托占比提升至54%(15年47%)，主动管理规模同比大幅增长56%，成为公司业绩增长的主要驱动；被动管理规模同比增长18%，资管行业监管政策有望带动通道业务“回流”。报告期内公司在PPP、家族信托和产业基金业务方面均有突破，信贷资产证券化业务规模达到50亿元。
坚定落实金控战略，积极促成增资。2016年，公司投资陕西AMC 3亿元(持股6.7%)，并跟踪了华龙证券、长安银行等10多个投资标的，虽然由于政策等客观原因导致个别投资受阻，但公司将坚定推进战略落地；2017年1月公司公布20亿元定增预案，受再融资新政影响，公司待18个月间隔期满后有望继续推进增资事宜，本次增资将进一步提升公司净资本，为信托业务扩张和金控布局奠定基础。
【2、三棵树（603737）纯的三四线地产受益品种，刚启动：布局三四线的环保漆，增长或超预期】
公司是墙面涂料唯一主板上市公司，已深耕三四线渠道多年，2600家标准店布局在三四线城市，我们判断2017年1季度墙面涂料增速大幅提升；
水性涂料占比80%，成功塑造了绿色环保品牌形象，“三棵树，马上住”知名度颇广，深度受益于水性漆对油性的替代，错位竞争显成效；
公司近两年处于渠道扩张期，三费占比显著高于竞争对手，销售管理费高有望随着销售规模的扩大，利润率增速超越收入增速；
\u00A0【3、鹿港文化（601599）影视业务如期高增长，毛纺板块被低估】
维持“增持”评级，目标价13.3元
1、双主业运营，影视板块2017-18年将维持高增长，毛纺业务随羊毛涨价及产品结构调整而毛利率大幅提高。网剧项目低于预期，下调2016年盈利预测为0.22元（原值0.25元），维持17-18年盈利预测0.38/0.51元。传媒板块估值中枢下移，给予2017年35倍PE估值，对应目标价13.3元，维持“增持”评级。
2、毛纺产品调整结构，带动毛利率大幅提升
公司毛纺业务2015年以来逐渐回暖，16年上半年，在纺织板块收入同比持平的情况下，净利润超7500万元，获得了双位数同比增长。纺织业务向好主要系公司增加高毛利率的面料产品比重，并对原有生产线进行了技改。同时，主要原材料羊毛和腈纶价格上涨，也带动了公司订单价格的回升。目前公司产能得到充分利用，未来暂无大规模新建产能的规划。
3、影视业务延续精品路线，17年持续推动浙江天意49%股权的收购
2016年，子公司世纪长龙影视通过加大电影《盗墓笔记》、《侠探杰克》、《铁道飞虎》等作品的参投和发行，以及部分电视剧地面台的发行销售，较好完成了业绩承诺；子公司浙江天意影视顺利完成《龙珠传奇》等电视剧的拍摄和发行，超额完成2016年度利润计划。2017年全年，公司影视板块将持续走精品路线，推进《路从今夜白》、《唐明皇》、《美好生活》、《碧血黄沙》、《曹操》等作品的拍摄发行。
4、2017年3月3日非公开发行限售股解禁
2016年3月公司非公开发行募资10亿元，用于投资互联网影视项目及偿还银行贷款，锁定12个月。该部分限售股将于3月解禁，对股价构成一定催化。
风险提示：维持增持评级上游。供应链管理。供
服装消费需求持续低迷；影视剧拍摄进度低于预期的风险。
【4、星网锐捷(002396)重点推荐：股权优化促激励、铸信息网络服务新平台】
首次覆盖，给予“增持”评级，给予目标价26元。我们认为，市场普遍低估了此次收购少数股东股权对公司利润提升和竞争力提升的作用。预计公司2016-2017年EPS分别为0.60元/0.73元。参考A股可比公司估值，并考虑到并购少数股权对竞争提升带来的溢价，给予公司33倍PE，对应目标价为26元，距离当前价位31%空间，建议“增持”评级。
并购少数股权将提升公司竞争力。市场一般认为上市公司子公司较多，涉及多项行业领域应用，收购子公司少数股东股权，并不能够从内生角度改善公司的竞争力。我们认为，一方面，此前少数股东与上司公司在股权上不一致，在一定程度上拖累了其积极性；另一方面，全资控股将有效整合不同子公司的竞争优势，优化经营成本，使子公司之间形成协同发展的态势，进一步强化上市公司的竞争力。
深入挖掘客户需求，由软硬件提供向整体解决方案及服务平台升级。公司深度挖掘客户需求，逐步由传统的软硬件设备提供，向整体解决方案和服务延伸，加强客户粘性，把握市场发展脉络，找到新的增长点。锐捷网络在提供传统的企业级网络交换设备外，挖掘客户新需求，抓住教育和企业在云课堂、商业WiFi市场的需求，推出云课堂、商业WiFi整体解决方案及服务，打造新的增长点。
催化剂：公司并购其他少数股权，增厚业绩；公司费率进一步下降。
风险提示：升腾资讯、星网视易业绩未达预期。
【5、东易日盛（002713）：家装业务坚实推进，2017年业绩高增可期】
1?、维持增持。公司家装业务高增长，股权激励动力足，拟定增7亿元(底价25.78元/股，目前倒挂约1.7%，尚需证监会核准)投入智能物流仓储项目(5.7亿元)和数字化家装体验项目(1.3亿元)，将进一步完善家装行业供需链，提升速美业务竞争力。我们维持预测公司2016/17年EPS为0.69/0.86元，目标价31.05元(23%空间)，2016/17年45/36倍PE，增持。
2?、家装业务坚实推进，2017年业绩有望高增长。1)公司2016年归母净利约1.7亿元(+77%大幅实现扭负为正，上年为-15%)，单季净利增速为+6%/-4%/+369%/+28%，2016Q3以来主营业务发力提速，Q4单季净利高达1.6亿元(占全年净利超90%)；2)公司A6业务稳健发展、门店布局日臻完善，速美凭借DIM+系统加速拓展(签约100城市、7城市正式营业)，全面扩张可期；3)截至2016Q4已签约未完工订单约23亿元(其中家装业务约16.6亿元，公装业务约5.3亿元)，在手订单充裕保障业绩增长；4)未来国内家装行业发展潜力巨大，预计到2018年市场规模超2万亿，公司为家装龙头将充分受益。
3?、股权激励动力充足，内生外延布局提速。1)2016年8月以14.33元/股向包括高端及核心员工在内75名激励对象授予限制性股票429万份，2016-18年净利润解锁条件1.39/1.67/1.99亿元)，动力仍足；2)拟收购申远设计30%股权及创域实业51%股权，将完善高端装饰业务重点城市布局，强化区域市场影响力。
