鲁网3月9日讯（记者 罗燕）刚刚“脱星摘帽”的山东江泉实业股份有限公司（江泉实业.600212.SH)今日发布公告，终止与山东瑞福锂业有限公司（瑞福锂业）的重组计划，这意味着，江泉实业耗时将近1年拟收购瑞福锂业的“大动作”宣告失败。
2月22日，山东江泉实业股份有限公司（*ST江泉.600212 .SH)发布了关于公司股票撤销实施退市风险警示的公告。上海证券交易所于2月21日同意撤销对*ST江泉实施的退市风险警示，*ST江泉23日起“脱星摘帽”，证券简称由“*ST江泉”变更为“江泉实业”。公开信息显示，经审计，截至 2016 年 12 月 31 日，江泉实业归属于上市公司股东的净资产为 74182.31 万元，2016 年度实现营业收入 26169.68万元，归属于上市公司股东的净利润为 4455.11 万元。
不过，虽然江泉实业2016年度虽然实现盈利，不过其收购瑞福锂业的这次重组之路可谓坎坷。
2016年年中，江泉实业开始本轮重组。7月26日，江泉实业披露本次重组预案，将经评估确认的部分资产、负债（拟置出资产）初步作价4亿元，与瑞福锂业100%股权的等值部分进行置换，差额部分由公司向福瑞锂业全体股东发行股份及支付现金支付，同时拟募集配套资金不超过8.22亿元；瑞福锂业100%股权预估值约为22.07亿元。
江泉实业表示，本次交易不构成重组上市。
重组坎坷 遭三次问询
预案一出，规避重组上市即成为监管层关注的焦点。上交所于8月10日、9月1日、11月2日对江泉实业发出三道问询函。江泉实业直到2016年底才完成对第三道问询函的回复，同时，公司也对重组方案进行了大幅度修改。
《预案》（修订稿）显示，江泉实业对方案的三大内容做了大幅修订。其一，是将购买标的资产（福瑞锂业）股权比例由100%调整为67.78%；二是募集配套资金数额由不超过8.22亿元调低至不超过4.42亿元；三是将标的资产预估值由22亿元调低至19亿元，拟置入资产作价为13.26亿元。由此，在交易作价安排上，除置入置出资产等值部分置换外，差额部分作价由18亿元大幅降低至9.26亿元。此外，江泉实业将更多的募资用于福瑞锂业年产2万吨碳酸锂扩建项目，仅将1.37亿元用于交易现金对价的支付，而此前为5.41亿元。
“江泉实业的重组就是一个超长停牌的类借壳方案，再融资新规令其雪上加霜。”有熟悉江泉实业重组方案的人士如此评价。
此前曾重组失败引发关注
此次，江泉实业重组失败并非近年来首次。2015年2月，江泉实业主动撤回重大资产重组申请材料一事，曾引发市场高度关注，并收到上海证券交易所下发的问询函。公开信息显示，2014年，9月份，江泉实业推出重组方案。根据重组方案，江泉实业将通过重大资产置换及发行股份购买资产实现重组，其购买标的是唯美度科技（北京）有限公司（下称“唯美度”）。
不过，虽然重组公告发出后，江泉实业走出8个涨停板；股价高涨后，投资者蜂拥而入，重组方案也已通过股东会表决，这时，重组方却变卦了。根据江泉实业的公告，因部分交易对方与公司对重组后的盈利预测补偿义务存在分歧，导致本次重组面临较大不确定性，因此提出了撤回申请。不过报道显示，有投资者质疑，重组只是工具，相关各方是利用重组虚晃一枪，以图在二级市场操纵股价。
此外，江泉实业于2015年5月25日起停牌，并于2015年6月18日起进入重大资产重组程序。本次资产重组的交易方式为拟向香港主板一家上市公司发行股份购买其旗下部分资产和业务。本次交易构成该香港上市公司业务分拆并借壳江泉实业上市。
不过，这次重组也没有“走”多远，2015年9月19日，江泉实业发布公告终止此次重大资产重组。公告显示，重组失败原因系因其原交易对方为从事化学原料和化学制品制造业的香港主板上市公司，由于交易规模较大，且涉及内地和香港两地上市相关法律法规，交易较为复杂，影响重组进度。此外，2015 年 9 月11 日召开董事会审议并签订了《关于上海爱申科技发展股份有限公司股份转让的框架协议》，明确更换交易标的为上海爱申科技发展股份有限公司。交易双方就本次交易的部分条款及交易细节的安排未能达成一致。
“杉杉系”还得再谋出路
“杉杉系”最早于2015年执掌江泉实业。2015年6月，历经重组失败后，江泉实业原控股股东华盛江泉集团有限公司萌生退意，将所持有的江泉实业13.37%股份转让给宁波顺辰投资有限公司，宁波顺辰由此成为第一大股东，而该公司实际由杉杉控股有限公司100%持有。此次重组失败，“杉杉系”将不得不为江泉实业再谋新的出路。
公开信息显示，江泉实业将在3月10日召开投资者说明会，同时申请股票复牌。有报道预测，终止重组复牌后，江泉实业的股权可能会遭到资金的关注，毕竟公司2016年刚实现扭亏完成脱帽，是个好壳。
