智通财经获悉，德银发表研报表示，周大福(01929)公布经营数据，于农历新年期间(2017年1月14日至2月3日VS. 2016年1月25日至2月14日)，该集团于中国内地，零售额同比增长4%，同店销售同比增长1%，同店销量同比减少9%。于香港及澳门地区，零售额同比减少11%，同店销售同比减少7%，同店销量同比增长3%。该行予周大福评级“持有”，目标价5.41港元。
德银称，按产品划分的同店销售计算，于中国内地及港澳地区，珠宝镶嵌首饰销售同比减少20%及37%，主要是由于去年情人节因素也计算于农历新年期间，如果不计该因素，内地同店销售应为正增长，香港同比下跌主要是因去年大单销售导致平均售价降低。
该行认为，香港同店销售趋势符合预期，该行已预期同店销售将呈中至高单位数下降。而内地业绩表现略低于预期，该行原预期内地同店销售增长呈中单数位数的增长。
但总体而言，德银认为销售趋势大体上符合预期，并认为周大福同店销售将继续改善。该行认为，租金下降将是其2018财年盈利的动力，大约三分之二门店将实行新租赁条款，租金较低(尤其是街道商店)。该行予目标价5.41港元，评级“持有”。
