基本面趋势稳健，行业回调形成良好配置时机，建议“增持”
2016年12月起家电板块跟随市场出现系统性回撤，市场对家电行业面临的成本冲击和中美贸易问题等不确定性的担忧有所增加。但与市场担忧形成鲜明对比的是，2016年盈利预喜不断。我们预计家电行业基本面在2017继续向好，因此站在目前的位置上，我们认为调整后的家电行业已经接近阶段性底部，建议“增持”。继续推荐
补库存周期下的龙头：格力电器、美的集团、三花智控等；以及中长期受益于消费升级“超级周期”的厨电
回顾：板块跌2.92%，跑输大盘
2017W2中信家电指数下跌2.92%，表现居中信一级行业第21位，弱于沪深300。其中二级子行业
原材料成本继续温和上涨，短期对行业盈利影响不大
2017W2铜价上涨4.6%，17年累计上涨5.3%；铝价上涨5.0%，17年累计上涨3.1%；ABS价格下跌0.3%，17年累计下跌1.0%；冷轧普通薄板17年累计上涨0.1%。我们认为：家电上游原材料铜、铝等价格持续上涨，市场对此有一定担忧，我们注意到整机厂商正在积极推动产品涨价转移成本上升的压力，预计成本冲击短期内对白电行业整体盈利影响有限。
行业多元化持续推进，2016年盈利预喜不断
2017W2公告显示，面临着国内发展的天花板，多家家电企业在持续推进多元化并购与发展。2017年1月8日，美的集团宣布要约收购库卡集团实施完成，此举成功迈出了白电龙头多元化坚实的一步，将为美的打开增长新空间，协同效应明显。
2017W2多家公司公布了2016年度业绩预告，盈利预喜不断。我们一直跟踪推荐的老板电器调整2016年度归母净利润同比增速由20%-40%到40%-50%，盈利预计达到11.6亿元-12.5亿元。
风险：原材料成本持续上升挤压盈利空间，地产调控导致家电需求下降。