家电： 防御性强，类债属性重点 推荐美的集团、小天鹅、老板电器、华帝股份；近期重点推荐兆驰股份
目前震荡行情，家电行业估值在历史处于较低水平，而且白电龙头的类债属性或可支撑其股价在弱势行情的稳定性，白电重点关注美的集团（目前股价 2016 年 7.5 倍、2017 年 7 倍）、格力电器（对应 2016/2017，7 倍/6.5 倍）、小天鹅（15 倍、9.5 倍），安全边际较高。
今年市场整体风格切换，传统行业估值修复行情或将出现，业绩企稳，估值低，全年相对稳定收益可期。
目前家电龙头企业估值整体偏低，作为白电龙头企业美的集团整体产品结构和库存排产明显好于市场预期，建议关注。
厨电重点关注老板电器、华帝股份, 老板电器上调业绩预告区间、超出市场预期，原区间20%-40%，增长到 40-50%，电商占比提升、成本控制良好、管理层与渠道调整打开公司未来成长空间，目前股价对应 2016、2017 年估值 18、14 倍；由于地产库存基本都是二三四线市场，华帝的产品渠道主要覆盖该类市场，在地产库存较大的区域有相对较强的渠道优势；管理层今年整体调整到位，2016 年恢复性增长+地产去库存双主线将成为主要业绩贡献要素，目前股价对应 2016、2017 年估值 22、15 倍）。
黑电重点关注兆驰股份，公司 ODM 转型互联网电视全产业链，压缩前段硬件利润，加速扩张入口规模，后端收购风行网，与东方明珠等内容端合作，定增与国美、海尔等渠道商和代工品牌绑定，强强联合增强入口质量，全年销量增速或超预期，兆驰模式或冲击乐视、TCL 等互联网电视龙头公司。目前价格低于公司拟定增价较仍有近 50%空间，安全边际较高，公司开放式合作模式未来或吸引更多产业链资源加盟，加强公司股价弹性。
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（分析师： 林寰宇