调研结论： 公司旗下互联网家装品牌速美超级家与百度钱包建立战略合作关系。未来双方有望在支付结算、大数据应用等诸多场景中展开合作。速美超级家模式有效解决互联网家装行业中流量落地痛点，遍布全国的物流配送体系为原材料配送提供保障，北京、天津、上海等城市速美产品已陆续开工。
与百度钱包战略合作进一步加强战略整合能力 公司通过参与设立上海易日升金融服务有限公司以及上海汇付互联网金融信息服务创业股权投资中心开拓互联网金融相关领域业务，易日升金融以家装信贷业务为核心，逐步拓展其他消费信贷业务，配合公司业务发展战略，完善金融配套服务，满足客户消费多样化体验。本次与百度钱包战略合作，除进一步深化公司进军消费金融领域发展方向外，在引流方面有望利用百度大数据资源，形成精准营销信息，加强战略整合能力。
速美超级家业务模式具备跨区域可复制性 速美超级家O2O落地服务商招商大会召开标志着速美业务已进入实质性推广阶段。速美家装业务为公司新拓展业务，主要满足中端客户的中小户型住宅装饰需求，利用规模化、减少个性化需求、增加标准化产品来降低成本，未来将打造成为公司垂直电商平台业务，O2O落地跨区复制提高公司业务的运营效率，增强公司业务竞争力，确保公司可持续发展。
专注供应链整合，搭建遍布全国的物流体系解决家装工期保障难题 供应链管理是互联网家装难点之一，公司在供应链和供需链多个层次进行有针对性整合，保证物资供需整合效率，提高供应链整合中资源与时间的匹配，仓储物流方面投入得到公司大力支持，2016年建立五个区域仓下辖15个中心仓覆盖100个城市的物流仓储网络，WMS等管理系统目前正在搭建中，在信息化基础上完成数据库搭建，进行物流订单配送。
盈利预测与估值： 预计2015-2017年，公司分别实现营业收入22.65亿元、27.14亿元、32.51亿元，实现归属母公司的净利润1.06亿元、1.56亿元及1.87亿元，EPS分别为0.42元、0.62元和0.75元，对应2015-2017年PE分别为78.22倍、53.09倍、44.24倍。
首次覆盖，给予公司“推荐“评级 风险提示：房地产景气度超预期下滑，速美超级家开店速度不及预期。