www.eastmoney.com2016年02月03日 00:00 长江证券 范超
| 领 涨 个 股 | 名称 | 相关 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 太原刚玉 | 研报资金流 | 10.00% | |
| 华源包装 | 研报资金流 | 6.72% | |
| 宁波富邦 | 研报资金流 | 5.14% | |
| 资 金 流 入 | 名称 | 相关 | 净流入(万) |
|---|---|---|---|
| 太原刚玉 | 研报资金流 | 6529.98 | |
| 华源包装 | 研报资金流 | 2040.51 | |
| 宁波富邦 | 研报资金流 | 34.86 | |
事件描述
央行银监下发通知，非限购城市首套房首付比例由25%调整为20%-25%，改善性购房首付比例由40%调整为30%。
事件评论
第一影响是利好地产销售，进而可传导至后端的装修建材，对水泥玻璃等偏开工前端材料影响有限。首付比例的调整有助于刺激购房需求释放，从建筑建材链条上看，率先将传导至装修领域；基于此，我们认为目前行业里如友邦吊顶、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝、帝龙新材等会率先受益。水泥、玻璃主要是建筑施工阶段等使用，因此更多依赖地产开工复苏的驱动，因而受影响有限。投资角度看，我们认为具备消费属性的家装建材有阶段性超额收益空间。就水泥而言，短期的重点仍然是供给侧改革，值得振奋的是地产库存的有效去化可能带来开工在17.18 年企稳回升，从而稳定水泥需求，届时不排除供给侧改革好的部分区域可能出现趋势机会。
伟星新材：家装渠道支撑经营稳健，股息率较高。1、多年深耕家装渠道，较强的消费属性支撑稳步业绩增长；2、油价下跌利好成本端，同时对终端价格较强的把控保障产品毛利率改善高出同行业；3、每年坚持高分红，当前股价对应的股息率为4.5%，具备较强吸引力。4、15 年PE 为18 倍，对应16 年15%业绩增速的PE 仅为15 倍。
友邦吊顶：行业鼻祖，拓展客卧吊顶领域的再一次腾飞。1、多年在厨卫领域的经营布局已经奠定较强的市场品牌及影响力；2、积极拓展客卧领域吊顶，对应迎来的市场空间也有望翻倍，更注重产品品质及消费属性的友邦品牌有助于快速切入市场。3、全屋系列布局是下一个大战略，公司管理层对于长期的战略抱负值得肯定。4、2016 年30%发业绩增速对应PE 为22 倍。
东方雨虹：零售市场接力，迎来更稳健的增长。1、努力拓展民建市场，有望在未来几年内再造一个雨虹，其具备消费属性，对于地产产业链的抵御性也更强。2、公司多年良好的执行力和果敢正确的战略抉择已经得到了市场的认可，无论是产品还是管理层都具备较强信任度。3、16 年20%的业绩增速对应PE 为16 倍，重点推荐评级。
推荐伟星新材、友邦吊顶、东方雨虹。