今日晚间，口子窖(603589，SH)发布了2015年业绩预增公告，预计2015年公司净利润4.22亿，比去年同期增加40%左右。
口子稳健性增长，未来机会在中档
该公告还表示，随着白酒消费市场逐步回暖，口子窖中高档白酒销售收入进一步增加，促进了公司2015年销售收入增长。同时，公司白酒毛利率保持稳定，收入的增长使得公司营业利润有较大幅度的增长，也使得净利润同比增加。
“战线收缩，稳盘控投入，属于经营性利润增长。”远景咨询总经理李童对酒业家记者表示。
对于口子的业绩增量市场来自哪里，厚道营销策划有限公司总经理陈斌对酒业家(微信ID：jiuyejia360)记者表示，应该不是省外市场，口子窖业绩一直比较稳定，不论是市场、产品线、渠道、价格体系、厂商关系等方面一直都很稳定，徽酒基本盘子稳定，分工明确，分工中又有竞争关系，所以徽酒结构相对稳定，口子又是最稳定的。
目前，口子窖中高档产品主要为口子窖5年、6年、10年、20年、30年、小窖池等，口子窖高管近日接受调研时介绍，现在口子窖销量最大的产品是价位段介于100—300元之间的5年、6年、10年，其中5 年、6 年全省销售占比已从08 年的50%多提高到了60%。
据了解，目前安徽省内市场格局分为三类：一线古井、口子窖；二线迎驾、金种子；其它则为三线品牌。相关资料显示，一线品牌中口子窖和古井省内销售收入占比分别为4：6，但古井作为更早上市的老八大名酒省内省外销售分布较口子窖更加均衡、合理。
陈斌也表示，徽酒中属古井、口子稳健，气象已经形成，不过也错过了全国化的机会，徽酒未来突破口是定位中档价位的酒企迎驾、金种子、宣酒，需要加大马力调整产品结构、运作机制，稳住100元以下市场很重要，这也是外来酒水突破口，当然还没有那么快，只要古井、口子能建好防线。
同时，陈斌也表示，不过古井、口子等属于全国二线品牌，白酒集中程度提升，未来只能被迫定位成区域品牌，价格很难往高价位突破，口子、古井只能往下“挖钱”获得增长，当然古井对这方面的重视程度要高于口子。
川财证券去年11月的调研显示，去年安徽100-300 元中高端产品销量占比60%左右，而地方品牌白酒销量占比80%左右。其中，古井、迎驾、口子、金种子酒四家上市公司的销量占比约60%；皖酒、宣酒年销量占比约10%，本地其他品牌及外来品牌销量占比约28%。
徽酒“窝里斗”渐息 口子窖胜算很大
对于未来口子的增长机会，陈斌表示，无论怎样增长总有天花板，区域品牌突破百亿难度很大，不过一旦发展稳定后，徽酒省内市场格局基本稳定，恶性投入减少，投入趋于理性，口子将产品线、价格体系稳定好，渠道做好，产品价格没有大的增长，小幅度爬坡调整，未来经营情况、利润率反映会更加好。
据了解，口子窖运用一个城市一个经销商代理一个品类的管理模式，使其避免了同地区的经销商竞争。到去年年底，口子窖大概有500多家经销商，在川财证券的调研中，调研的所有经销商年销量均增长超3成。
有业内人士表示，口子窖的渠道开拓和市场摸索仍集中在皖北市场，皖南的部分市场并未在全省铺开。
口子窖高管也在上述调研中坦言其中高档产品在省内渠道覆盖面不深，仍有很大拓展空间，“主要经销商立足于安徽17个地市多一点，周边也有覆盖，但没有下沉到县乡，”口子窖高管表示2015年皖北消费从5年到6年、10年消费升级明显，“皖北的县乡市场口子窖5年的提升比较快，各价位段都有提升”。
“渠道库存保持平稳装填，这个酒业形势不好，我们经销商总体还是保持稳定”，口子窖高管在近期答证券公司提问时表示，近几年口子窖价格一直保持稳定，没有刻意追高业绩，渠道管控也比较严格，“我们会给经销商保持一定盈利水平，我们有部分经销商有二批，大部分是直供终端，有10-20%的空间，他们也会投入费用”。
但近几年，口子窖在50-100元价位段一直没有非常成型的品牌推出。2014年口子窖推出了定位80元左右的口子美酒，但连续两年销售额都没有过亿，仍处于试探性的运作，对此，口子窖高管表示公司更擅长运作口子窖系列品牌，多年都没有对低档产品做太多费用投入，运作低档产品还需要一个学习和适应的过程。(来源：酒业第一新媒体 酒业家)