贵人鸟(603555):自下而上稳步构建体育产业集团 买入评级
灯塔财经 2016-01-29 19:13:25
广发证券
[摘要]
核心观点：
基于“一二三”标准，持续推动在体育产业的布局公司以全面满足每一个人的运动需求为目标，布局投资项目坚持要么唯一要么第一，抓住三个巨大（参与人数、消费潜力、发展空间），确定了重点发展跑步、徒步、骑行、足球、篮球、网球等项目，15年已先后入股虎扑16.11%的股份，入股西班牙足球经纪公司BOY，与大体协、中体协合作进军校园体育产业，联合虎扑成立动域资本，并已投资多个互联网+概念的智能运动项目，16年预计将继续加大纵深推动公司大体育生态圈建设。
非公开发行近期获证监会受理，重点打造供应链和体育云平台公司拟非公开发行不超过5584.16万股，发行价格不低于30.11元/股，募集资金不超过16.81亿，投资于供应链、体育云平台建设和偿还银行贷款，其中最核心的体育云平台建设，将对公司大体育产业生态圈内部逐渐积累的体育产业各个细分领域的海量数据进行全方位的沉淀、应用和深度挖掘，形成服务于公司业务的综合数据平台，对公司体育战略落地具有重要意义。
高管及员工持股计划先后增持，反映出对公司未来持续发展的信心公司董事兼副总经理林思恩先生分别在15年7月2日和8月27日从二级市场买入50万股和11.38万股，价格区间分别为35.65-40.90元/股和26-26.59元/股。公司第一期员工持股计划也在随后的9月25日完成购买，累计购买423.49万股，占公司总股本0.69%，成交均价22.48元。
15-17年业绩分别为0.53元/股、0.63元/股、0.73元/股按照16年1月28日收盘价21.28元计算，16年市盈率仅为34倍，远低于体育行业相关公司16年平均市盈率68倍，首次给予“买入”评级。