传媒体育产业:市场逐步复苏,重点关注体育产业相关标的
投资要点
事件:今日体育产业相关个股均呈现较大涨幅,道博股份上涨9.89%,奥拓电子涨幅为6.59%,莱茵体育上涨5.96%,双象股份、贵人鸟以及华录百纳等相关个股均有不错涨幅。体育赛事大年叠加政策扶持,再辅之以资本巨鳄争相进入,既有催化剂(大型赛事、政策出台),又有资本推动,我们认为2016年体育产业主题投资将大有可为。
政策大力扶持,体育产业市场化加速。从2014年的46号文到中央深改小组审议通过《中国足球改革总体方案》再到足协与体育总局脱钩,以及到2015年11月国务院发布的《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》,指出要大力发展体育服务业。政策支持力度持续加大,我们相信未来将有越来越多的体育项目迈开市场化的步伐。
资本抢滩,掘金5万亿蓝海。从乐视体育两年狂揽121项顶级比赛版权、年均4000场赛事直播,到万达4500万欧元收马竞20%股份、10.5亿欧元收购瑞士盈方、6.5亿美元并购世界铁人公司,再到中超80亿天价版权、贵人鸟、莱茵体育等体育产业并购基金不断涌现,体育产业已然成为了资本争相追逐的热点,大量的资本进入也必将加速推动整个产业的发展。
2016年是全球体育大年,3大主线布局体育产业。最重量级的当属6月份的欧洲杯以及8月份的里约奥运会,这两大全球瞩目的赛事必将掀起万众体育热潮。同时本届欧洲杯比赛场次由31场增加到了51场,同时还增加了北京黄金档21点的开球时间,更加适合国人的作息时间。我们认为从投资角度可以遵循3大主线布局:1、涉足体育营销相关标的;2、布局场馆改造和赛事运营的相关标的;3、涉足足、篮球以及冰雪项目产业链的相关标的。
当前时点,经过年初大盘的大幅回调,体育产业相关标的估值已然进入合理区间,体育作为2016年较为确定性的强主题,我们认为应把握当前时机,积极布局。具体标的方面:推荐奥拓电子(体育优质资源合作方,布局体育营销,切入体育场馆改造、运营)、道博股份(收购体育营销公司双刃剑,体育赛事、客户资源丰富)、贵人鸟(与大体协、中体协签署合作协议,涉足校园体育产业,与虎扑合作,共同成立体育产业并购基金)
风险提示:(1)体育产业发展速度不及预期;(2)现阶段,体育产业专业团队人才匮乏;(3)在资本市场推动下,体育产业发展过热所产生的泡沫。(中泰证券)
道博股份（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）
道博股份:实现“体育+影视”双轮驱动,大文化产业平台之路启程
道博股份 600136
研究机构：长江证券 分析师：刘疆 撰写日期：2015-11-12
报告要点
掘金万亿体育产业,多维市场空间可期
在政策放开及旺盛需求刺激下,国内体育产业将迎重大升级与结构调整,预计2025年总规模有望达到至少5万亿元,复合增长率将至少达13.45%。
公司收购双刃剑体育并募集配套资金获得证监会审核通过,双刃剑是国内体育营销领域领先公司,客户、体育资源优势构筑体育营销业务双重优势:1)已积累网球、篮球、足球等国内外众多优质赛事资源,尤其是具有高门槛、高价值的奥委会及顶级联赛资源储备丰富,价值挖掘空间巨大;2)客户大多为具有全球化推广战略的国内知名品牌公司,基于公司高门槛稀缺体育资源,客户黏性高、新客户获取能力强。
版权分销及赛事运营业务此前占比较低,但随着市场发展弹性巨大,双刃剑近期携苏宁取得西甲未来5年在中国大陆、澳门及台湾地区的全媒体独家代理权,即是重要突破。同时,借助配套融资及后续上市公司支持带来的资金优势,双刃剑业务范围未来有望拓展至赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育用品与科技、体育大数据等多维领域,潜在空间广阔。
募资助力影视投资,强化影视业务竞争力
已完成并购的强视传媒是《小李飞刀》《金粉世家》《楚留香传奇》等精品剧制作商,制作实力突出。本次配套融资将有3亿用于支持强视传媒,《新龙门客栈》、《大清相国》、《新金粉世家》、《爸爸的小情人》等优质精品大剧将陆续上马,项目均具有强IP属性,潜力值得期待;同时,公司还将投资3部电影,在电视剧之外对内容业务形成强力补充。影视内容业务将是上市公司业绩的重要基石。
展望:“体育+影视”双轮驱动,大文化产业平台之路开启征程
一方面,强视传媒与双刃剑体育形成双轮驱动,分别在娱乐内容、体育产业带来强力支撑,同时两项业务在资源领域整合、技术积累支持、专业人才交流及管理效率提升等方面具备潜在协同属性;更进一步展望,上市公司已经剥离传统业务全面转型文体产业,借助资本优势或将进一步加大对于文化、体育、娱乐等相关细分方向的布局,开启大文化产业平台之路,中长期前景极值期待。