百丽国际(01880 HK)：2016财年3季度鞋类业务同店销售增长为历史最低
事件描述：公司公布了 2016 财年第 3 季度运营数据。3 季度鞋类业务同店销售增长为-10.4%，运动、服饰业务为6.0%。鞋类业务门店净开店6 家(环比基本持平)，运动、服饰业务净增加272 家(环比增长4.2%)。
观点评论：2016 财年第 3 季度鞋类业务同店销售增长从上季度的-7.7%恶化至-10.4%，为历史以来最大降幅，并且低于我们的预期。运动、服饰业务同店销售增长从上季度的6.5%下降至6.0%，也低于我们的预期。
投资建议：公司的鞋类业务仍然疲弱，甚至还在继续恶化。短期内我们仍然看不到催化剂，因此维持公司“中性”的评级。我们可能会在下次公司报告中下调盈利预测并检讨目标价。