业内人士认为，四季度海澜之家快速增长的主要原因在于产品折扣增加，带动营收增长。从毛利率看，公司四季度实现毛利率35.67%，较去年同期减少1.06pct，较2017年三季度降低5.69pct。
华金证券分析师王冯介绍，就品牌表现来看，报告期内，受益于线下渠道的策略调整，主品牌海澜之家营收增长5.18%，店均收入较去年下滑1.04%。而就各品牌店铺数量来看，主品牌海澜之家店铺数量已达4503家，较2016年的4237家增加6.27%，不过海澜之家2017年店铺调整趋势明显，重点加大商场、购物中心进驻力度。其中，开店569家，闭店303家，占年初店铺数量比例分别为13.43%、7.15%，同时海澜之家店铺面积仅增加2.61%，主品牌门店调整稳步推进，将为未来业绩增长夯实基础。而新兴大众时尚女装品牌爱居兔受到市场欢迎；品牌门店数量、店铺面积分别增加66.67%、62.66%，推动营收实现75.46%的高增长，目前营收占比已达5.02%，预计仍将实现较快增长。而占比达10.54%的圣凯诺品牌扭转不利局面，营收实现15.50%增速，基本恢复2015年的份额。其他品牌规模缩减，但对海澜之家影响较小。
而线上渠道受“双十”、“双十一”等大型电商活动的促销，阿里平台“双十一”向线下大型品牌的倾斜，使海澜之家线上渠道四季度营收增速达54.79%，虽然单季毛利率降低2.3pct至57.60%。线下渠道也于四季度实现了14.94%的营收增速，单季毛利率则降低0.29pct至38.50%。四季度线上线下的快速增长，为海澜之家业绩增长铺平道路。
此外，王冯也谈到，业界需要看到的是，报告期内，海澜之家完成对快尚时装的增资，持有其19%股权。快尚时装主品牌UR主要销售20~40岁的高性价比时尚女装、男装等多样化服饰，其快反供应链将对海澜之家提供参考，并为公司创造新的增长点。随后，海澜之家投资婴童品牌英氏婴童，持股超40%。英氏婴童销售高质量的0~6岁儿童服饰，与海澜之家的男女装形成互补，巩固公司市场龙头地位。目前，海澜之家凭借海澜之家、爱居兔、圣凯诺等品牌实现稳步增长，并已推出HLAJEANS年轻化副品牌，已投资邦德文化24%股权，逐步打造其多品牌、多类目时尚生态圈，有望延续其稳定的增长，维持其市场龙头地位。
在王冯看来，2017年度，海澜之家主品牌持续调整，爱居兔增长快速，圣凯诺保持稳定，其他品牌正在培育。同时公司营运能力恢复，存货库龄较小，轻装上阵有望在新零售模式推动下取得持续稳定的增长，由此判断，2018年至2020年海澜之家每股收益将分别达到0.82、0.92和1.00元，预期净资产收益率分别为21.0%、19.5%和18.0%。
截止发稿前，海澜之家收报14.33元/股，跌幅1.44%，市值644亿元。
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