啤酒的历史可以追溯到8000年前，最直接的证据是古巴比伦的贵族们已经长起了啤酒肚。
相较白酒，啤酒生产工艺简单，容易大批量生产，同时保质期短，受制于运输半径。正是基于这样的产品特点，中国啤酒市场过去几十年做大的基本商业模式就是地方并购+渠道整合，提高覆盖面积，缩短运输半径。
1996年，青岛啤酒面对洋啤酒和国内同行新锐的冲击，市场份额急剧萎缩，企业效益连年滑坡。新任掌门彭作义受命于危难之间，借地方酒企经营不善的契机，掀起排山倒海的并购风暴，低成本收购了超过40家酒厂。
仅用了三年，青啤就重新夺回了啤酒业的第一把交椅。
2001年，彭作义游泳时心脏病发作逝世，这场青啤的兼并战戛然而止。华润雪花则趁机超车，在东北、华南、西南市场按着模版大肆并购，扩大产能，最终奠定了今天的四强格局：
老大雪花、老二青啤、老三百威英博、老四燕京。
不过，随着消费升级时代的来临，中国啤酒市场逐渐从“拼量”走向“拼质”，过去的并购模式不“灵”了。
2017年，中国啤酒行业累计产量4401.05万千升，同比下滑0.7%，连续第4年下滑。今天的消费者更青睐进口啤酒、精酿啤酒，工业化啤酒市场连年滞涨。
▲啤酒行业增速继续下滑，第四大啤酒企业燕京啤酒业绩早在2015年就受到了影响。
我们从国内三强（华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒）的财报中确实看到了，啤酒市场疲态的一些数据：
三家都是以啤酒为主营业务的公司，制作的每一升啤酒最后都会汇总到这个数据上。也就是说，营收收入的走势大概就能看出这个市场的趋势。
通过数据可以发现，以2015年为对比点，三家的营业收入都呈现下滑的趋势。国内市场对于三巨头产品的兴趣正在下滑。
一般情况下，存货周转率上升，说明产品畅销；存货周转率下降，说明产品滞销或囤货惜售。
在消费升级的市场里，存货周转率能够在一定程度上呈现产品的市场表现能力。
通过数据对比，近三年来，老大华润虽然卖得不错，但曾经卖得最快的青岛啤酒和局部豪强燕京啤酒，总体都呈现下降趋势。在人人都要跑步健身的时代里，工业化量产的啤酒与啤酒肚正在被消费群体远离。
对经销商预收账款，意味着厂商对经销商先款后货，意味着账期优势。
对于渠道商业模式主要采取经销商结构的公司，预收账款可以衡量渠道话语权，比重越高则话语权越大。
综合三年来看，在一个整体下滑的行业里，主动给青啤和燕京下定金拿货的经销商们，几乎没有增长。那些年把皮卡停在厂前等货的场景，已经一去不复返。
通过前3项数据的分析，我们似乎能够描绘出一个正在下滑的国内啤酒市场，究其核心背景，其实是工业化量产的产品跟不上消费升级的市场。
为适应新的市场需求，青岛啤酒适时推出了奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生等中高端产品，雪花也有脸谱、勇闯天涯等高端尝试。
在“拼量”到“拼质”的转变过程里，谁是真正的市场潜力股？谁才最有资格挑战百威英博？
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