扬子地板对此项目信心满满,预估表示投产第一年就可以按照80%的产能投产,第二年便可以100%投产:“本项目建设期1年,投产第一年达到设计生产能力的80%,第二年达到设计生产能力的100%。本项目达产后,经营期内正常年产品销售收入36400万元,销售利润6085.90万元,所得税后财务内部收益率为19.50%,投资回收期5.99年(包括建设期1年)。”
事实上,目前扬子地板的主营产品中就有多层板。招股说明书表示,2016年公司自产多层板,用于加工实木复合坯板。而依照目前其生产情况来看,远不及此次筹建项目预估的盈利能力。根据招股说明书显示,扬子地板2016年多层板产品收入为578.37万元,占总产品收入的1.59%;毛利为5.95万元,毛利率为1.03%,远低于当年的主营业务毛利率33.51%。扬子地板2017年年报显示,2017年多层板产品收入则大幅下降,为36.57万元,占主营业务收入的0.09%。营业成本为40.55万元,多层板产品亏本经营。
而根据招股说明书显示,扬子地板的多层板一期工程在2015年底完工转为固定资产,投资金额为280万元。在2016年、2017年,多层板产品产生收益,两年仅一万多元的毛利,与其募投收益预期相差巨大。
新京报记者发现,在近几年全国和各地的质监部门和工商部门的产品质量抽查中,扬子地板也曾出现在不合格名单中。2017年9月份,上海质量技术监督局抽查了46批次实木复合地板产品,经检验有12批次不合格,其中一款由安徽扬子地板股份有限公司生产的扬子实木复合地板(古夷苏木),规格为(910×127×15/0.6mm)被检测出甲醛释放量等级标志不合格。
除此之外,扬子地板的实木地板盈利不佳,实木地板生产线存在减值现象。在其招股说明书“资产减值损失”分析中,扬子地板表示,定远扬子实木地板生产线由于实木地板产品存在小幅度亏损,加上定远扬子目前处于亏损状态,报告期末公司按照预计未来现金流量净现值同生产线资产组的账面价值进行对比,计提相应的减值准备18万元。
在实木复合地板方面,新京报记者发现,虽然扬子地板近几年加大在实木复合地板生产力方面的投入,但产量变化不大。扬子地板的招股说明书显示,扬子地板旗下的实木复合地板和实木地板生产线主要在其子公司定远县扬子悦活木业有限公司(以下简称“定远扬子”)生产,在报告期内定远扬子在建工程定远一期工程、定远二期工程转固,有效提升公司实木类产品生产能力。新京报记者在定远县政府官方网站发现2011年发布的一条消息:“8月27日,定远县扬子地板有限公司二期工程项目在县工业园区正式开工兴建。定远县扬子地板有限公司是县政协机关招商引资项目,项目总投资1亿元,占地105.6亩,全部建成投产后,年产实木复合地板200万平方米。”