[增持评级]联讯传媒周报：NETFLIX市值暂超迪士尼 建议关注视频付费和广告营销子版块 时间：2018年05月30日 16:01:57\u00A0中财网 一周行情回顾 上周，沪指连跌三日报3141.30 点，跌1.63%；深成指跌2.10%报10448.22点，沪深300 指数跌2.22%报3816.50 点，创业板指跌1.75%报1804.55 点。 两市成交2141.08 亿元。申万传媒行业板块跌1.51%报840.84 点，板块表现低于上证综指。 上周传媒自选股涨幅前五分别为威创股份（14.10%）、凯文教育（12.93%）、中视传媒（10.59%）、文化长城（10.29%）和开元股份（9.27%）；跌幅前五分别为中南文化（-20.32%）、*ST 富控（-17.90%）、雷曼股份（-10.30%）、科达股份（-8.99%）、力盛赛车（-8.67%）。 行业要闻及投资建议 电影方面，在第21 周（5.21-5.27）票房6.77 亿元，环比下降38%的低迷情况下，由光线传媒出品发行的《超时空同居》上映10 天，收获5.2 亿票房，单周票房超越《复仇者联盟3》达到2.8 亿，市场份额占比42.8%，略超出预期，《复仇者联盟3》排名下降一位，本周收获2.1 亿票房。我们持续关注光线传媒以及相关头部影视内容公司。 游戏方面，国内英雄联盟战队RNG 夺得MSI 季中赛冠军引发全民热议，“英雄联盟”继续领跑游戏榜，此前大热游戏“绝地求生”在PC 端和手机端热度均明显下滑，腾讯和网易的两巨地位难以撼动。 广告营销方面，此前CTR 公布的数据显示传统媒体探底回升，互联网数字媒体增速回落，户外生活圈媒体继续保持20%以上的高增长。分众传媒定位为“广告公司+渠道商”，媒体和客户资源拥有绝对优势，主营业务护城河深厚，全新业务扩张计划有望维持公司基本面向好的态势。其营收净利、经营性现金流、点位规模、销售能力上其他公司都很难撼动其龙头地位，当前时点强烈推荐分众传媒。 海外，流媒体视频公司Netflix 的市值在5 月25 日短暂超越迪士尼公司，一度成为全球最具价值的纯媒体公司，我们继续看好视频付费领域，相关标的包括爱奇艺、Bilibili、快乐购等。 风险提示 1、游戏、影视等内容表现不及预期风险；2、重点关注公司未来业绩的不确定性；3、行业估值继续下行风险；4、行业竞争及发展不及预期风险；5、政策风险等。 □ .陈.诤.娴 .联.讯.证.券.股.份.有.限.公.司
