2007年，百丽在港交所敲钟上市。同时期开始，百丽踏上并购之路。目前，百丽鞋类业务的自有品牌包括百丽、天美意、他她、思加图、真美诗等，代理品牌包括Bata、CAT、Clarks等。
2007-2011年5年间，百丽在大陆的零售店从3828家扩大至14950家，相当于每年开店2200家、每天开店6家。很长一段时间，百货商场中的女鞋多半都是百丽旗下的。与此同时，百丽的营业收入攀升至289.45亿港元。
但由于近年来女鞋市场需求增速放缓甚至出现下滑，以及电商的冲击，从2012年开始，百丽的业绩开始走下坡路。2014-2016财年，百丽的业绩直线下滑，三年的营收同比增长分别是8.74%、1.95%、2.21%，2016财年的净利润还不及2010财年。
百丽也曾尝试过自救。2008年，百丽成立淘秀网，试水垂直鞋类电商，后来又在2011年成立时尚品类B2C平台优购网，但两者均以失败而告终。唐小唐认为，百丽自建电商在当时已属难得，但由于时机不成熟，做垂直电商终究敌不过无法和阿里、京东（美股JD）等电商巨头。
2017年7月27日下午4点起，百丽被港交所注销，一代鞋王正式退市。
这也成为了港交所史上规模最大的私有化交易。私有化完成后，高瓴资本集团将持有公司股份的56.81%，成为大股东；鼎晖投资将持有12.06%；包括于武及盛放在内的管理层共计持有其余31.13 %。
在公告中，百丽把私有化退市的原因归结为需要转型。在当年的业绩会上，CEO盛百椒将百丽转型失败的责任归咎于自己，坦言至今仍然不会开电脑，连微信都没有，对市场的变化没有作出很好的预判。
不过，虽然黯然退市，如今百丽依然在中国鞋业市场占据7%的市场份额，位列其前的只有耐克（中国）。中国鞋业市场一直高度细分，根据快消行业权威数据调研公司Euromonitor统计，排名前30的鞋业公司仅占整个市场规模40%左右。
唐小唐认为，高瓴资本牵头的财团进入后，按照资本市场的原则，百丽再次上市是必然的，而且即便行业低迷，百丽也依然拥有强劲的实力。“这就是投资。在价格低的时候买入私有化是一种投资，上市等股票变高再卖出也是一种投资。”唐小唐表示。
上述知情人士对时代周报记者表示，高瓴资本进入后，在帮助百丽复苏方面做了很多工作。
不过，在唐小唐看来，百丽所作出的改革措施力度不大，基本业内都在做，难以改变目前局势。鞋类市场的低迷，才是造成百丽鞋类业务迟迟未回暖的根本原因。
在运动服饰业务板块，百丽也面临挑战。
受制于代理业务的品牌控制权较弱，百丽运动服饰业务的毛利率远远低于鞋类业务。Wind数据显示，过去三个财年，百丽鞋类产品毛利率超过65%，而运动服饰产品的毛利率不足5%，毛利相差20个百分点以上。
此外，另一大型体育运动品牌代理商宝胜国际（港股03813）虽然在体量上无法与百丽匹敌，但背靠着控股股东裕元（后者为耐克和阿迪的代工企业），从全产业优势来看，优势更胜一筹。
本土体育品牌的崛起也在挤压百丽的利润空间。欧睿国际数据显示，2016年中国前五大体育用品企业市场份额为：耐克22.1%，阿迪达斯16.7%，安踏10.3%，李宁（港股02331）5.6%，特步4.9%。在过去一年，安踏的销售收入突破百亿元，交出了史上最好的业绩，李宁的业绩也逐渐复苏，361。的收益也出现了连续5年的增长。
时代周报记者 梁耀丹 发自广州
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