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理查德金德和他的管道王国

金德管业 

他在安然鼎盛时期激流勇退,却又在无人看好的管道领域悄然崛起,理查德?金德这位传奇人物,还将在能源领域铸就怎样的辉煌?

尽管理查德?金德(Richard Kinder)的管道公司金德摩根(Kinder Morgan)还没有进入世界500强,但他已经是休斯顿最富有的人了。在2011福布斯全球富豪榜中,他以74亿美元的净资产位列128位。

显然,现年66岁的金德还没有停下来的打算。当“油气银行家”修?麦克吉把115亿美元的贷款合同递给他的时候,劝他,“你的管道公司已经够大了。”金德笑着摇摇头,“不,做到普京德尔俄罗斯天然气公司那样才算大。”俄罗斯天然气公司在2011年《财富》500强中排名第35位。

做世界500强的CEO一直是金德的愿望。1996年,他离开安然公司时就对他的旧同事抱怨:“如果你不是领头羊,那么你看到的风景永远也不会改变。”

现在,他的愿望快要实现了。10月份,金德摩根宣布以207亿美元并购埃尔帕索(EL Paso)。并购完成后,金德摩根将成为全球最大的管道公司,其拥有的8万英里的管道长度,足足可以绕地球3圈。

第二次创业的时候,金德已经52岁了。

1996年,大学好友、安然公司合作创始人兼CEO肯尼斯?莱(Kenneth Lee)食言,搁置了让他接任CEO的计划,时年51岁的金德怀着“自己可能永远当不上《财富》世界500强的CEO”的挫败感,在感恩节的前一天向安然董事会提交了辞呈。

辞职后的金德与自己另一位大学好友比尔?摩根(Bill Morgan)一起创办了金德摩根管道公司。

时光荏苒,15年后的今天,虽然金德摩根依然排在世界500强之外,但是金德却以74亿美元的财富成为了休斯顿最富有的人。而安然公司却早已在10年之前轰然倒塌,莱也在耻辱和重压下于2006年辞世。

具有讽刺意味的是,金德摩根的创立却是从收购安然出售的旧管道业务开始的。

1997年,摩根找到了赋闲在家的金德,告诉他自己打算竞买安然正在出售的业务:两条气体输送管道,一家伊利诺伊州的煤炭运输中转站。最终,他们用4000万美元买下了这些业务,并于当年2月份成立了金德摩根公司。

金德一直不喜欢安然的“轻资产”运营方式——将重心过多地放在商品期货市场的交易上,而不是实物商品上。当时,不论是安然、埃尔帕索还是Williams、Dynegy,都不看好增长缓慢的油气管道输送业务和储存业务,而偏向于能急速增加短期收益的能源交易。金德却在悄悄追寻着这些遭人鄙弃的资产。

1998年,金德带领公司进行了成立后的第一次大规模收购,以14亿美元的价格收购了Santa Fe Pipeline。1999年,金德又以蛇吞象的形式,带领公司收购了当时美国最大的天然气管道输送和储存运营商之一KN Energy,当时KN Energy的规模是金德摩根的三倍。

此后,金德摩根开始大量收购安然、Dynegy、壳牌、康菲石油、BP等公司抛弃的管道及存储性资产。并于2005年,开始大举进军加拿大油砂业务。

金德摩根的快速膨胀还是始于今年2月的第二次IPO。本次IPO,金德摩根共售出了9550万股股票,每股销售价格为30美元,使得该公司的估值超过了210亿美元,成为1998年以来规模最大的能源类IPO。但是,在本轮IPO中,金德本人没有出售自己的股权,现在金德持有公司30.6%的股份。

此次金德并购埃尔帕索,如果包括埃尔帕索公司的债务,这笔交易的费用最终将高达380亿美元。这是有史以来由能源管道运营商提起的最大并购案,也是一年多来能源行业规模最大的并购案。分析师认为,“这是一次明智的并购,消除了潜在竞争对手。”

《哈佛商业评论》曾把金德评为全球最棒的100位CEO之一。但在金德摩根的员工看来,他应该是最抠门的CEO。

大型公司无不希望用高津贴、高福利吸引优秀的员工,金德对此却不认同。金德摩根的管理层们甚至没有特殊退休金或者福利红包,而且他们的基本工资都不超过20万美元。在位于休斯顿能源走廊的公司总部里,一间会议室里唯一的装饰也只是一张金德摩根的能源管道分布图。

金德常常穿着短袖运动衫出现在他办公大楼的大厅,或者像他的员工一样在地下车库里忙着泊车,总之他看起来和印象里总是西装革履的石油大亨没有丝毫的相似之处。而与动辄拥有组装汽车、游艇、喷气式飞机的亿万富豪相比,金德本人的生活看起来甚至有点无趣。

他总是在10点晚间新闻开始前就会上床睡觉,在早上6点前赶到办公室,每天保证睡足7个半小时。有空闲的时候会开着最爱保时捷[1.70 6.25%]敞篷车去一家叫做Da Marco’s的餐厅吃饭。他没有iphone,也不用ipod,一直用着多年前的黑莓手机。他唯独钟情于保时捷,按他自己的说法,大学的时候,室友曾借了一辆1964年产的保时捷让他去看搬到远方的女友,“那时,我就爱上了保时捷。”

公司成立之后,金德大力消减成本、努力提高管道的利用率。1999年公司进驻KN时,他就卖掉了公司的三架喷气式飞机,裁掉了大部分公关人员,还取消了公司为经理人购买的价值180万美元的丹佛百事中心运动场套票。金德承认,“当时我们就是守财奴,但是,我们希望人们能接受这种理念:经济、经济、再经济。”

在金德摩根创立之初,金德便为自己定下了只拿1美元年薪的规定。“没有奖金,没有其他的期权。我在公司中有着重大的利益,我的收益全部来自公司的表现,如果分红率提高,这对我有好处。我们的利益被尽最大可能与股东的利益联系起来了。”在由创始人兼CEO经营的《财富》美国 500 强公司中,金德摩根的十年平均年度股票回报率高达31.6%,名列第二位。

在过去的15年里,金德摩根超预期的回报很大部分来自收购。RB的分析师马克?伊斯特布鲁克认为,未来,在没有大规模收购的情况下,分红增长率也许会低于10%。

常常以批评者身份出现的经理人报酬方面的咨询顾问也认为,“像巴菲特、鲍尔默、盖茨和金德等这些1美元年薪的CEO,是有良知的。”

当然,不是所有人都认为金德和他的公司值得赞赏。

2003年7月30日,金德摩根在亚利桑那州图森市的地下高压输油管道发生破裂,4.5万升的油料从管道中喷薄而出,高达15米。公司用了几个星期的时间才把管道修复好。在那之后的两个星期里,亚利桑那州府菲尼克斯市饱受油料短缺之苦,人们在加油站前排成长队,油价飙升至4.96美元一加仑,而当年美国的油价不到2美元。

分析师沃尔夫以这次输油管破裂作为证据,指出像金德摩根这样的MLP企业,会不顾生产安全克扣维修开支,以实现最大的股东利益分红。他说,“要是我是联邦能源委员会,我就不会允许这些合伙企业管理那些管线。”

金德认为,MLP鼓励普通合伙人不断提高分红率,这对大家都有好处。对于外界的 “公司削减护开支来保持高额分红”的说法,金德不屑一顾,“这简直就是胡说八道,与进行防护性的维护相比,修复资产或者让它们停止服务的代价要大得多。”

最终,联邦监管部门判定金德摩根没有违反任何安全方面的规定。但是,亚利桑那州监管部门对金德摩根处以了2.5 万美元的最高罚款。

多年来,金德一直试图摆脱安然的影子。尤其是2001年,安然倒闭之后,金德更是对安然公司绝口不提。

金德不希望外界把金德摩根和安然作对比。在他看来,金德摩根和安然是完全不同的两个公司。“金德摩根是一家实实在在的能源公司,而安然不过是披着能源外衣的贸易公司。”但是,2001年,安然的坍塌还是冲击到了金德摩根。那一年,金德摩根的股价下跌22%。

无论如何,1996年竞争安然CEO失利对于金德来说是一件幸运的事。

对于金德离开安然的原因,休斯顿流传着各种版本。有人说时任CEO莱背后诋毁了金德伤了他的心;有人说,安然董事会认为金德过于喜欢管道输送业务,而轻视了能源贸易领域,因此搁置了他担任安然CEO的计划;甚至还有人说是安然董事会不满金德和莱的私人助理南希?麦克尼尔的爱情,但是却对莱与他的私人秘书琳达的眉来眼去熟视无睹。

总之,金德在1996年感恩节的前一天,怀着异样的心情,递交了辞呈,并于1997年与南希结了婚。金德注定逃不开安然的话题。

青年时的金德就读于密苏里大学,并在那里结识了莱和摩根。后来,金德继续到法学院就读,并在越战时间成为一名陆军上尉。

返回故乡的金德在一家公司从事法律工作,并开始投资于房地产。他当时投资的房产包括了一些公寓楼房、一间酒吧、还有一家汽车旅馆。金德说,“我当时的大部分投资都是成功的”,直到银行要求他兑现之前用汽车旅馆担保的一张期票时,“我发现自己负债了”。1980年,金德和他的第一任妻子申请破产保护,他们申报了214万美元的债务和13.075万美元的资产。最窘迫的时候,他们口袋里只有100 美元。

还是好友摩根,他告诉金德,佛罗里达煤气公司有一个律师的职位空缺。1984年,休斯顿天然气公司收购了佛罗里达煤气,时任CEO正是莱。1985年,休斯顿天然气与 InterNorth合并成安然公司。金德在公司中提升得很快,1988年,他被提名为安然董事会副董事长,1990 年,他当上了总裁和COO,但他终究没有当上安然CEO。

金德被看作是休斯顿能源界最明智的人。他在安然开始走向辉煌的时期离开了安然,却因此得到了大量的股票补偿,不但偿还了那几百万的债务,还创立了金德摩根。虽然,金德极力想摆脱安然前总裁的身份,但在实际中他又以安然为戒,确保公司财务透明,并遵循证券交易委员会的规则和法规。

与具有“布什的老伙计”称号的莱相比,金德低调得多。他说“与接受采访相比,我宁愿去看牙医。”但这并不能阻止金德和他现任妻子南希成为休斯顿社交圈的名人,他们的照片常常出现在各大媒体和网站上。金德夫妇一直热衷于公益事业,成立了金德基金,并在2010年加入了盖茨和巴菲特倡议的“日落条款”,承诺将捐出大部分财产给慈善机构。“他们两个都是休斯顿最仁慈的人,对于公益事业非常上心,”美国著名自由撰稿人谢尔比?霍奇这样评价,“他们把每一分钱都用的很仔细,他们都是率真的射手座。”

金德有一点和莱相似,他们都是共和党的支持人。2004年,金德的妻子南希还担任了布什南德克萨斯州的募捐主席,被大家称为“游侠”,那一年他们为布什的连任竞选赞助了20多万美元。至今,金德甚至毫不掩饰自己对于奥巴马政府的新能源政策的不满,他戏谑到“我们这些活在现实世界中的人们都知道天然气的重要性,但他们(奥巴马政府)却更喜欢自行车和风。”

至今,仍有许多人认为,如果金德没有离开安然的话,安然依然会存在,也不会有欺诈丑闻。“它看上去还会与1996年前的情况差不多:是一家有资产的公司。”2001年,安然倒下去的时候,在《财富》500强中排名第六。

安然公司倒下的十年之后,金德却拥有了另一个庞大的能源帝国,他个人的财富也达到了前所未有的74亿美元。难怪传说,在安然暴出丑闻后,莱找到金德的妻子南希说:“金德在的话这一切就不会发生”。

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