青岛海尔拟收购斐雪派克 品牌集群打造业绩新增长点
4月25日晚间，青岛海尔（600690.SH）发公告称，拟以一次性支付现金的方式，从控股股东海尔集团手中承债式收购海尔新西兰投资控股有限公司（Haier New Zealand Investment Holding Company Limited），并间接收购其全资持有的Fisher & Paykel Appliances Holdings Limited（以下简称“斐雪派克”）100%股权，股权交易价格约人民币19.06亿元，承接交易标的股东借款本息的价款约人民币36.13亿元。 斐雪派克创立于1934年，其不懈进取的开创精神和求知求新的企业文化不仅颠覆了传统的电器设计，也在过去八十多年间打造出世界一流的厨电和洗衣电器创新产品。斐雪派克是新西兰国宝级电器品牌、全球顶级厨房电器品牌以及世界著名的高端品牌。海尔集团与斐雪派克“结缘”已近十年，早在2009年，海尔集团便通过参与投资斐雪派克一项股权融资计划，获得对方20％股份；2012年11月，海尔集团宣布成功收购斐雪派克。2015年，海尔集团将其持有的斐雪派克相关资产委托青岛海尔进行经营和管理，并承诺于2020年6月之前向青岛海尔注入斐雪派克相关资产，以全面解决同业竞争事项。2017年6月，青岛海尔宣布收购斐雪派克生产设备有限公司（Fisher & Paykel Production Machinery Limited）之100%股权。由此开始，斐雪派克已经成为青岛海尔全球化战略版图不可缺失的一环。 此次青岛海尔收购斐雪派克不仅是海尔集团履行其解决同业竞争承诺的重要举措，也是青岛海尔践行公司全球大厨电战略，提升高端市场优势的重要跨越。 践行全球大厨电战略构建家电产业集群 一直以来，青岛海尔都在努力践行全球化与高端化双轨并行的战略：一方面，公司致力于实现世界级品牌的布局与全球化运营，与此同时，青岛海尔也不忘抢先布局高端产品市场。而此次公司收购斐雪派克之举，毫无疑问在两大战略双轮驱动的道路上具有里程碑式的意义。 作为全球成套智慧厨电引领者，青岛海尔致力于全球大厨电战略，积极推出以户内厨电到户外厨电的全场景厨房解决方案。青岛海尔全球大厨电战略的核心是形成斐雪派克高端厨房、GEA专业厨房、卡萨帝艺术厨房、海尔智慧厨房、统帅时尚厨房五大品牌全套系解决方案，在洞察用户需求趋势的基础上，为细分市场的全球用户量身定制厨房解决方案。这种“洞察用户需求”的理念与斐雪派克自身的企业文化不谋而合。 作为全球高端家电品牌，斐雪派克不仅在新西兰和澳大利亚独占鳌头，业务范围还扩展到美国、加拿大、中国、英国、欧洲、新加坡、阿联酋以及太平洋岛国。 目前斐雪派克拥有中国、意大利、墨西哥和泰国4大生产基地。公司主要业务涵盖灶具、冰箱、洗碗机、抽油烟机、洗衣机和烘干机，以及电机等。八十多年来，品质和创新一直被斐雪派克视作核心驱动力，公司如今的成功来源于对用户需求的洞悉以及对创新研发的不懈追求，这也进一步提升了用户体验。依托极简的产品设计承载最高精的技术，斐雪派克打造出的产品不仅能为用户创造出美好生活，设计中贯穿的环保理念也为世界创造出更美好的明天。 一直以来，斐雪派克奉行的设计理念既简单又行之有效，就是让认真生活的人们享受真正的美好生活。基于这一理念，斐雪派克采用高品质的材料和最尖端的技术，并依托清洁环保和永不过时的设计打造出兼具低能耗和可持续性的高端产品。 斐雪派克不同类别的产品中包含了某种一以贯之的设计理念，这种理念让公司产品具有了超越类别的特性，不同类别的产品能相互组合，与此同时，也能与用户的个性化需求以及厨房或者洗衣间的空间布局完美融为一体。这一设计理念在斐雪派克的社交厨房中体现得淋漓尽致，依托社交厨房，斐雪派克得以针对厨房的空间布局与个性化的生活方式，为用户量身打造契合其需求的产品。 浑然一体的融合性与模块化的可塑性是斐雪派克设计理念的精髓。这一设计理念注重厨电与周围橱柜的平齐，以便在视觉上形成统一协调的观感。冰箱、洗碗机、冷柜与嵌入式烤箱可以放置在厨房的任何一个角落，从而实现了真正的设计自由。 作为全球高端家电品牌，斐雪派克提供的全套家电产品采用了世界顶级的创新科技，其中最典型的例子就是DishDrawer?洗碗机以及CoolDrawer?多温度冰箱。而另一项行业领先的冰箱产品——ActiveSmart?全嵌式冰箱采用了独特的ActiveSmart?技术，当用户打开冰箱门时，冰箱内部能自动感知，并据此调节温度。此外，斐雪派克推出的60厘米嵌入式烤箱具有行业内最大容量，烤箱内部采用了ActiveVent?烹调系统调节湿度，不仅实现了烹调效果的优化，也达到节能的目的。 巩固高端市场优势提升盈利能力 在扩大产品版图的同时，青岛海尔也不忘为企业构建护城河，积极抢占高端市场。以旗下品牌卡萨帝为例，卡萨帝发展至今的十年历程，也是中国家电依靠迭代引领成为全球高端品牌的历程。 在高端化的道路上，青岛海尔有着得天独厚的优势。通过并购斐雪派克业务，海尔不仅能形成六大家电品牌的全球化战略协同，斐雪派克自身的“高端品牌”特性也能为海尔布局高端化增添助力。作为全球顶级厨房电器品牌，斐雪派克以一直享有盛誉，其高端产品更广受全球各地的高端用户好评。此次斐雪派克与青岛海尔现有白电业务的结合，不仅能为海尔高端产品业务添砖加瓦，更有利于公司可持续经营能力、研发能力、产品品类的进一步增强，提升市场拓展能力和后续发展能力的同时，也进一步提升公司的盈利水平，打造新的业绩增长点。 时至今日，青岛海尔品牌集群的协同效应已结出累累硕果，根据方案，本次交易价格对应交易标的2017年净利润的市盈率为7.6倍。随着斐雪派克股权及资产纳入青岛海尔合并财务报表范围，青岛海尔深化协同效应的同时，也为资本市场和投资者交出更为满意的答卷。
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